衝撃的なコスト変動

グローバルなメモリー不足は、業界の課題から本格的な危機へと進化した。HP Inc. の 2026 年第 1 四半期決算説明会では、CFO のカレン・パークヒル氏がアナリストを唸らせた数字を発表した。RAM は HP のパーソナルコンピューター部材原価の約 35% を占めており、わずか 1 四半期前の約 15～18% から急増している。

これは誤字ではない。わずか 1 四半期の間に、PC 製造総コストに占めるメモリーコストの割合はほぼ倍増した。この変動は、メモリー調達コストの約 100% の増加を反映しており、パークヒル氏は年が進むにつれてさらに価格が上昇すると警告している。

その影響は広範である。HP は、Personal Systems 事業（デスクトップ、ラップトップ、ワークステーションを含む）の総市場規模が 2026 年には 2 桁の幅で低下すると予想している。部材コストの上昇は直接的に小売価格の上昇につながり、価格の上昇は販売台数の減少をもたらす。特に価格感度が高い消費者市場と教育市場でそれが顕著である。

不足の原因は何か

メモリー不足は数ヶ月間にわたって深刻化してきた。供給を逼迫させながら需要が急増する要因の複合的作用がその背景にある。需要面では、artificial intelligence ワークロードの爆発的な増加が、AI アクセラレーターおよび data center GPU で使用される高帯域幅メモリー（HBM）に対する前例のない需要を生み出している。大手 AI 企業が膨大なメモリー配分を確保し、従来の PC アプリケーションに利用可能な供給を圧迫している。

供給面では、3 つの主要 DRAM メーカー（Samsung、SK Hynix、Micron）が従来の DDR5 メモリーより HBM 生産を優先している。標準メモリーから HBM チップへの製造能力の転換は技術的に複雑で資本集約的であり、AI グレードメモリーの高い利益率により、メーカーにとってその転換は避けがたいビジネスケースとなっている。

その結果、従来型メモリー市場に圧力が加わり、価格が急騰した。DDR5 モジュールの契約価格は連続する四半期を通じて急上昇し、リアルタイムの需給を反映するスポット市場価格はさらに変動が大きい。

AI メモリーのパラドックス

状況には一定の皮肉がある。テクノロジー業界全体の株価を押し上げた AI ブームは、同時に業界で最も基本的な製品カテゴリーの 1 つを損なっている。HP、Dell、Lenovo などの PC メーカーはジレンマに陥っている。競争力を保つには AI 対応 PC を出荷する必要があるが、AI 対応 PC はより多くのメモリーを必要とし、より高い価格となるため、全体的なユニット出荷数が減少する。

最新世代の AI PC（専用ニューラルプロセッシングユニットを備え、大規模言語モデルをローカルで実行できるマシン）は、通常、最小 16 GB の RAM が必要で、多くの構成で 32 GB 以上が必要とされる。これはわずか 2 年前のエントリーレベルシステムの標準であった 8 GB から大幅な増加であり、メモリーコストのインフレーションは従来型システムより AI PC にさらに厳しい影響を与えることを意味する。

エンタープライズ顧客の場合、計算は異なる。AI 対応 PC を導入している企業は、メモリーコストの上昇を生産性への投資と見なしている。しかし、平均売却価格がより制約される消費者市場では、その計算式は有利には機能しない。アナリストは、消費者向け PC セグメントが市場縮小の主な影響を受けると予想している。

Samsung とメモリーメーカーが利益を享受

PC メーカーが苦しむ一方で、メモリーメーカー自体は記録的な収益性を享受している。Samsung Electronics、SK Hynix、Micron はいずれも DRAM 価格上昇による強い収益を報告している。特に SK Hynix は、data center 市場を支配する AI GPU を有する Nvidia への HBM チップの主要サプライヤーとしての地位から莫大な利益を得ている。

Samsung は HBM 生産のギャップを埋めるため競争を繰り広げており、先端パッケージング技術と新しい製造ラインに多額の投資を行っている。しかし立ち上げには時間がかかり、追加の能力がオンラインになるまで、需給のアンバランスはかなり緩和されそうにない。

業界アナリストは、少なくとも 2026 年上半期までメモリー市場は逼迫したままになると予測しており、中には年末、あるいは 2027 年初頭までまとまった価格緩和がもたらされないと予測する者もいる。回復のペースは、メーカーが HBM への製品ミックスのシフトを維持しながら、総生産量をどれだけ迅速に拡大できるかに大きく左右される。

サプライチェーン全体に波及する影響

メモリーコストの急騰は HP だけの問題ではない。それは PC サプライチェーン全体に波及している。台湾と中国の設計製造受託企業（ODM）は、世界の大多数のラップトップを組み立てており、同じ投入コスト圧力に対処している。部材流通業者は配分の制約を目にしている。そして小売業者は、卸売コストの上昇が棚卸売価格に転嫁される際のショックに備えている。

周辺市場も影響を受けている。サーバーメーカーは同様のメモリーコスト圧力に直面しており、AI インフラの構築にはすでに高いコストが加わっている。先進運転支援システムとインフォテインメントプラットフォームで DRAM の使用を着実に増やしている自動車業界も苦しい状況にある。

消費者にとって、実際の影響は単純明快である。今年購入するラップトップまたはデスクトップは、6 ヶ月前に購入した同等のシステムより高い価格になる可能性が高く、その主な理由は中に入っている RAM のコストである。業界がこの不足に対処して PC 支出の広範な低迷を引き起こさずに済むかどうかは、2026 年の残りの期間における中心的な課題である。

この記事は Ars Technica のレポートに基づいています。元の記事を読む。