क्रिप्टो रैली के ठंडा पड़ने के साथ बिटकॉइन $60,000 से नीचे गिरा

Bitcoin ने चुनाव के बाद की उछाल वापस दे दी

Bitcoin शुक्रवार को $60,000 से नीचे गिर गया, और Donald Trump की 2024 चुनावी जीत से पहले के अपने सबसे निचले स्तर पर पहुँच गया, जिससे साफ़ हुआ कि बाज़ार की शुरुआती उत्सुकता कितनी पूरी तरह फीकी पड़ चुकी है।

प्रदान किए गए स्रोत पाठ के अनुसार, यह गिरावट bitcoin को अक्टूबर 2024 के बाद देखे गए मूल्य क्षेत्र में वापस ले गई। यह महत्वपूर्ण है क्योंकि चुनाव और उसके बाद की नीति-दिशा ने तेज़ रैली को बढ़ावा दिया था। मतदान के बाद के हफ्तों में, bitcoin reportedly लगभग $66,000 से बढ़कर लगभग $110,000 तक पहुँच गया था। बाद में, यह पिछले अक्टूबर में लगभग $125,000 के रिकॉर्ड उच्च स्तर तक भी गया।

अब ये बढ़तें पूरी तरह से उलट चुकी हैं। यह बदलाव केवल एक तकनीकी retracement नहीं है। यह उस crypto narrative का व्यापक पुनर्मूल्यांकन है, जो एक अधिक अनुकूल अमेरिकी राजनीतिक और नियामकीय माहौल के इर्द-गिर्द बनी थी।

Pro-crypto नीति पर्याप्त नहीं थी

बाज़ार का पहले का आत्मविश्वास कुछ ऐसे कदमों से जुड़ा था जिन्हें उद्योग के लिए अनुकूल माना गया। लेख में Gary Gensler को Securities and Exchange Commission से हटाए जाने, एक strategic bitcoin reserve बनाने, और Ross Ulbricht को दी गई माफ़ी का उल्लेख है, जो crypto समुदाय के कुछ हिस्सों में प्रतीकात्मक रूप से महत्वपूर्ण व्यक्ति बन गया था।

इन घटनाक्रमों ने यह कहानी मज़बूत की कि संयुक्त राज्य digital assets के लिए अधिक उदार चरण में प्रवेश कर रहा है। कुछ समय के लिए, कीमतों की चाल ने इस विश्वास की पुष्टि भी की। लेकिन अधिक supportive policy backdrop ने crypto को निवेशक ध्यान, risk appetite, या उद्योग के अधूरे regulatory agenda में आने वाले व्यापक बदलावों से सुरक्षित नहीं किया।

एक बड़ा अनसुलझा मुद्दा Clarity Act है, जिसके बारे में स्रोत पाठ कहता है कि अभी भी Senate में बहस जारी है। जहाँ GENIUS Act ने पिछले वर्ष stablecoins पर ध्यान केंद्रित किया और वह पारित हो गया, वहीं crypto क्षेत्र के बाकी हिस्से के लिए व्यापक नियामकीय स्पष्टता अभी भी अधूरी है। यह इसलिए मायने रखता है क्योंकि बाज़ार केवल प्रतीकात्मक जीतों पर प्रतिक्रिया नहीं देते। वे इस पर भी प्रतिक्रिया देते हैं कि क्या core business models, token structures, और वित्तीय सेवा नियम स्थायी और स्पष्ट बनते हैं या नहीं।

Bitcoin से परे दबाव

यह बिकवाली केवल bitcoin तक सीमित नहीं रही। लेख में privacy-केंद्रित altcoin Zcash का उल्लेख है, जो एक critical bug का खुलासा होने के बाद दो दिनों में 60% गिर गया। यह याद दिलाता है कि crypto बाज़ार तकनीकी झटकों और asset-level भरोसे के टूटने के प्रति विशेष रूप से संवेदनशील बने रहते हैं।

इसी दौरान, bitcoin की अपनी कमजोरी के पीछे क्या कारण है, इस पर बहस जारी है। स्रोत पाठ में Strategy की holdings के बहुत छोटे हिस्से की हालिया बिक्री को कुछ दबाव का कारण बताने वाली चर्चाओं का उल्लेख है, लेकिन अधिक ज़ोर एक अलग व्याख्या पर है: AI क्षेत्र से capital competition।

उद्योग के कुछ लोगों का तर्क है कि निवेशक crypto के बजाय artificial intelligence में exposure चाह रहे हैं, चाहे वह OpenAI और Anthropic के संभावित public offerings के माध्यम से हो या बड़ी तकनीकी कंपनियों से जुड़ी विशाल infrastructure spending योजनाओं के माध्यम से। लेख की भाषा में, AI सिर्फ़ एक और गर्म theme नहीं है। वह digital assets से liquidity और ध्यान खींच रहा है।

बाज़ार की ऑक्सीजन के लिए AI बनाम crypto

AI के साथ तुलना विशेष रूप से तीखी है क्योंकि दोनों क्षेत्र, अलग-अलग समय पर, परिवर्तनकारी भविष्य की संभावनाओं के आधार पर धन आकर्षित करते रहे हैं। फिर भी लेख संकेत देता है कि इस समय निवेशक capital के लिए AI को अधिक आकर्षक गंतव्य मान रहे हैं।

स्रोत पाठ में उद्धृत Luke Gromen ने AI को कमरे की ऑक्सीजन और liquidity खींच लेने वाला बताया, और bitcoin को उस बदलाव का एक शिकार कहा। मूल तर्क यह है कि speculative और growth-oriented capital सीमित है। जब एक क्षेत्र गति पकड़ता है, तो दूसरा समर्थन खो सकता है, भले ही उसकी दीर्घकालिक कहानी पूरी तरह टूटी न हो।

यह व्याख्या यह भी बताती है कि क्यों pro-crypto policy wins ने कीमतों में गिरावट को नहीं रोका। नीति समर्थन परिस्थितियाँ सुधार सकता है, लेकिन यह गारंटी नहीं देता कि बाज़ार प्रतिभागी इस asset class को प्राथमिकता देते रहेंगे, जब दूसरी तकनीकी कहानी अधिक महत्वपूर्ण या अधिक लाभदायक बन जाए।

Bitcoin के “digital gold” दावे की कठिन परीक्षा

गिरावट ने portfolio में bitcoin की भूमिका पर एक गहरी आलोचना को फिर से जीवित कर दिया है। लेख कहता है कि Mark Cuban ने bitcoin बेच दिया, क्योंकि वह हाल की geopolitical उथल-पुथल के दौरान “digital gold” की तरह काम नहीं कर पाया। यह आलोचना इसलिए महत्वपूर्ण है क्योंकि bitcoin की पहचान लंबे समय से आंशिक रूप से इस विचार पर टिकी रही है कि वह अस्थिरता के दौर में hedge या store of value बन सकता है।

जब वह उस तरह व्यवहार नहीं करता, तब बाज़ार को यह तय करना पड़ता है कि bitcoin मूलतः एक macro hedge है, एक high-beta speculative asset है, या कुछ और। यही अस्पष्टता crypto की मूल तनातनी में से एक रही है। कीमतों की गिरावट इसे फिर से सामने ले आती है।

राजनीतिक पृष्ठभूमि एक और परत जोड़ती है। लेख में कहा गया है कि कुछ सांसद लंबित कानून में ethics-संबंधी भाषा जोड़ना चाहते हैं, आंशिक रूप से Trump-linked ventures से जुड़ी crypto profits पर निगरानी के कारण। यानी regulation सिर्फ़ market structure पर तकनीकी बहस नहीं है। यह राजनीतिक प्रभाव और वित्तीय हितों के व्यापक सवालों से भी जुड़ा है।

अब यह गिरावट क्या संकेत देती है

Bitcoin का $60,000 से नीचे गिरना crypto के भविष्य का फैसला नहीं करता, लेकिन यह इस धारणा को तोड़ देता है कि एक अधिक अनुकूल प्रशासन और बड़े policy wins पिछली rally को बनाए रखने के लिए पर्याप्त थे। अब बाज़ार एक कठिन सवाल पूछ रहा है: जब momentum फीका पड़ता है और दूसरी तकनीकी उछाल narrative पर कब्ज़ा कर लेती है, तब valuation को क्या सहारा देता है?

फिलहाल, जवाब अनिश्चित दिखता है। Bitcoin ने election-era gains खो दिए हैं जो कभी स्थायी लगते थे, altcoins अचानक झटकों के प्रति संवेदनशील बने हुए हैं, और नियामकीय तस्वीर अब भी अधूरी है। साथ ही, AI capital, attention, और ambition के लिए एक शक्तिशाली प्रतिद्वंद्वी बनकर उभरा है।

यह संयोजन हालिया बिकवाली को एक साधारण गिरावट से अधिक बनाता है। यह tech markets में विश्वास की बदलती पदानुक्रम को दर्शाता है, जिसमें crypto अब वह स्वाभाविक जगह नहीं रहा जहाँ speculative enthusiasm सबसे पहले उतर जाए।

यह लेख Gizmodo की रिपोर्टिंग पर आधारित है। मूल लेख पढ़ें.