澳洲联储的布洛克表示，AI可能是一个泡沫，且尚未提升澳大利亚的生产率

澳大利亚央行行长对人工智能的经济前景表示怀疑，她在悉尼对听众表示，这项技术可能最终被证明是一个投机泡沫，而且目前仍无证据表明它正在提高该国经济效率。

澳大利亚储备银行行长米歇尔·布洛克周二在CEDA活动上发表上述言论，此时距离预计的加息仅有数日。她的谨慎与堪培拉方面流露出的乐观形成鲜明对比，阿尔巴尼斯政府将AI定位为解决澳大利亚生产率停滞问题的答案。

央行正在关注的泡沫风险

布洛克表示，科技估值出现无序抛售可能蔓延至更广泛的经济活动，并确认这一可能性已在澳大利亚以外许多货币当局的关注范围内。

“所有央行都对此有些担忧，”她说。“有些人认为这是泡沫，有些人不这么认为。我没有特别的看法，但我认为这是我们正在关注的风险。”

行长的言论发表之际，市场情绪紧张。油价回升和持续的通胀一直打压市场情绪，但美国科技股周一大幅上涨，此前Meta发布了新的Muse AI代理，推动该公司股价上涨11%。这种分化——既对估值过高感到紧张，又对每一次新模型发布感到兴奋——正是布洛克所描述的风险而非确定性动态。

采用AI却未带来生产率红利

布洛克表示，央行官员普遍将AI视为提升其经济生产能力的“伟大白人希望”。困难在于，所期望的改善尚未在数据中显现。取而代之的是，AI工具和数据中心建设支出激增，这正在加剧通胀压力，而非抵消它。

为了说明热情与可衡量收益之间的差距，布洛克提到了澳大利亚储备银行韩国同行的一项研究。该研究发现，采用AI的员工往往在每周少工作约1.5小时的情况下，产出量相同。

“当人们摸索并试图弄清楚如何处理这项新技术时，生产率实际上可能会下降，”她说。“但一旦我们重新构想业务流程……那么你可能会看到生产率起飞。”

这意味着，AI可能需要伴随深刻的组织变革——重新设计工作流程、重新培训员工、重新思考商业模式——才能转化为政府所寄望的那种全经济范围的效率提升。在此之前，投资激增本身起到需求侧刺激的作用，而在一个已在应对价格压力的经济体中，这看起来更像成本而非收益。

代际报告的AI押注

布洛克的怀疑值得注意，因为它与联邦政府发布代际报告在同一天。该文件的长期预测在很大程度上依赖于AI带来其所称的“深刻”经济提振。

报告预测，澳大利亚人均经通胀调整后的经济活动将从今天的99,200美元攀升至2066年的157,300美元，这一结果取决于生产率增长能否复苏。财长吉姆·查默斯在《卫报》的澳大利亚政治播客中表示，AI是“我们一生中将发生的最具变革性的事情”。

这些预测假设生产率恢复到每年增长1.2%的长期趋势——鉴于近期表现，许多经济学家认为这一速度不太可能。在生产率每年仅增长0.8%的较弱情景下，报告自身数据显示，人均经济活动仅能达到约136,600美元，改善幅度明显更小。

这两种愿景之间的紧张关系现已成为澳大利亚经济辩论的一个决定性特征。官方的一个分支预测AI将推动数十年的增长；另一个负责逐月设定利率的分支则表示，尚未察觉到任何此类增长。

住房、利率与通胀挤压

布洛克还谈到了房地产市场，称近期房价下跌比澳大利亚近期经济史上的其他下跌更为严重。这一评论为政策制定者增添了另一层复杂性，他们必须在家庭财富走弱与尚未完全驯服的价格压力之间权衡。

随着预计下周加息，行长的信息是近期通胀问题依然存在。AI驱动的资本支出是其中的一部分：数据中心消耗大量电力、土地和专业劳动力，所有这些都可能在短期内推高成本，即使长期回报最终会到来。

为何时机重要

这一事件反映了更广泛的全球时刻：科技行业、投资者和政府集体押注巨额资金，认为AI有能力重塑经济，而衡量实际产出的统计机构和央行尚未记录到这种转变。

这并不意味着押注是错误的。布洛克的表述暗示的是滞后而非死胡同：一旦企业停止试验并开始重组，生产率收益可能会到来。但这确实意味着过渡期可能令人不适——测得的生产率走弱、价格上涨和资产价值膨胀同时出现。

对澳大利亚而言，利害关系异常重大。代际报告实际上将该国未来的生活水平抵押给了AI驱动的生产率复苏。如果这一复苏比假设的更慢或更小，支撑这些预测的财政算术也会随之减弱，负担将转回到比预测更难做出的政策选择上。

布洛克没有预测这个问题将如何解决。她只是指出，证据尚未出现——而央行无论抱有怎样的希望，都将继续关注数据而非炒作。

本文基于《卫报》的报道。阅读原文。