Musely வாடிக்கையாளர் வளர்ச்சிக்காக $360 மில்லியன் non-dilutive மூலதனம் திரட்டியது

பாரம்பரிய venture round-க்கு பதிலாக மாற்று நிதியம்சத்தைத் தேர்ந்த Musely

தோல், முடி, மற்றும் menopause பராமரிப்புக்கான compounded treatments-இல் கவனம் செலுத்தும் direct-to-consumer telemedicine நிறுவனம் Musely, General Catalyst-இன் Customer Value Fund-இலிருந்து non-dilutive capital ஆக $360 மில்லியனுக்கும் அதிகமாகப் பெற்றுள்ளது என்று TechCrunch தெரிவிக்கிறது. இன்னும் equity fundraising அல்லது conventional debt ஆகியவற்றில் ஒன்று மட்டுமே ஆதிக்கம் செலுத்தும் startup சந்தையில் இந்த ஒப்பந்தம் தனித்துத் தெரிகிறது, ஏனெனில் உரிமையை விட்டுக்கொடுக்காமலும், சாதாரண வட்டியுள்ள கடனை ஏற்காமலும் பெரிய வளர்ச்சி மூலதனத்தைப் பெற இந்த அமைப்பு உதவுகிறது என்று Musely கூறுகிறது.

நிறுவனத்தின் CEO மற்றும் co-founder Jack Jia, TechCrunch-க்கு தாம் வெளிப்புற நிதியைத் தேடிக் கொண்டிருக்கவில்லை என்று கூறினார். 2014-ல் wellness community ஆக தொடங்கிய Musely, 2019-ல் prescription skincare-க்கு மாறியது; பல ஆண்டுகளாக cash-flow positive-ஆக இருந்ததாகவும் அவர் கூறினார். அந்த நிதிநிலை, founder ownership-ஐ dilute செய்யக்கூடிய பாரம்பரிய venture offers-ஐ நிராகரிக்க நிறுவனத்திற்கு வலிமை தந்திருக்கலாம்.

அதற்கு பதிலாக, Musely, General Catalyst-இன் Customer Value Fund அல்லது CVF-இன் ஒரு அமைப்பைத் தேர்ந்தெடுத்தது; இது முன்கணிக்கக்கூடிய revenue streams கொண்ட நிறுவனங்களுக்காக வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது. Equity பெறுவதற்குப் பதிலாக, இந்த fund வளர்ச்சி மூலதனத்தை வழங்குகிறது; அதன் திருப்பிச் செலுத்தல், அந்த வளர்ச்சி முயற்சிகள் உருவாக்கும் வருமானத்தின் ஒரு நிலையான, வரம்பிட்ட பகுதியின் மூலம் நடக்கிறது. இந்த ஏற்பாடு bank loan-ஐ விட கணித ரீதியாக அதிக ஈர்ப்பு கொண்டதும், dilutive fundraising round-ஐ விட குறைந்த செலவானதும் என்று Jia விவரித்தார்.

இந்த அமைப்பு ஏன் முக்கியம்

இந்த நிதியம்சம், சில late-stage growth நிறுவனங்கள் விரிவாக்கத்தைக் கையாள புதிய வழிகளை எடுக்கின்றன என்பதை காட்டுகிறது. Venture-backed startups-களுக்கான வழக்கமான நடைமுறை, customer acquisition, market expansion, மற்றும் hiring ஆகியவற்றை நிதியளிக்க தொடர்ந்து பெரிய equity rounds திரட்டுவதுதான். ஆனால் valuations மீது அழுத்தம் இருக்கும் போது, அல்லது நிறுவனம் ஏற்கனவே அர்த்தமுள்ள cash flow-ஐ உருவாக்கிக் கொண்டிருக்கும்போது, அந்த பாதை founders மற்றும் ஆரம்ப முதலீட்டாளர்களுக்கு செலவானதாக மாறலாம்.

Musely-யின் நிலை, ஏற்கனவே customer acquisition எப்படி செய்ய வேண்டும், அவர்களிடமிருந்து எப்படி monetise செய்ய வேண்டும் என்பதை அறிந்துள்ள business-களுக்கு சிறந்த மாற்று model-ஐ சுட்டிக்காட்டுகிறது. வருமானம் forecast செய்யக்கூடிய அளவு நிலைத்திருக்குமானால், non-dilutive growth funding cap table-ஐ மீண்டும் அமைக்காமல் scale செய்யும் வழியாக மாறலாம். இது குறிப்பாக direct-to-consumer health businesses-க்கு பொருந்தும், அங்கு customer acquisition costs அதிகமாக இருக்கலாம், மற்றும் வளர்ச்சியைத் தொடர sustained marketing investment அவசியம் ஆகும்.

Jia பிரச்சினையை நடைமுறை மொழியில் விளக்கினார்: ஒரு நிறுவனம் குறிப்பிடத்தக்க அளவுக்கு வந்தவுடன், தொடர்ந்து உயர்வதற்கே புதிய மூலதனத்தின் பெரிய தொகை தேவைப்படலாம். digital customer acquisition-ஐ மையமாகக் கொண்ட brands-க்கு, profitable growth என்பது பெரும்பாலும் product demand-ஐ விட scale-இல் கூடுதல் வாடிக்கையாளர்களை ஈர்க்கும் செலவால் கட்டுப்படுகிறது.

வாடிக்கையாளர் ஈர்ப்பை நோக்கமாகக் கொண்ட வளர்ச்சி மூலதனம்

TechCrunch-ன் தகவலின்படி, Musely 1.2 மில்லியனுக்கும் அதிகமான patients-ஐ சேவையளித்துள்ளது, மேலும் அதன் revenue வருடத்துக்கு ஆண்டு சராசரியாக 50% வளர்ந்துள்ளது. புதிய மூலதனம் sales, marketing, மற்றும் பிற customer acquisition முயற்சிகளை ஆதரிக்கப் பயன்படும். இந்த கவனம் முக்கியமானது, ஏனெனில் நிறுவனம் இந்த funding-ஐ ஒரு மீட்பு நடவடிக்கையாக அல்ல, ஏற்கனவே செயல்பட்டு வரும் operating model-ஐ வேகப்படுத்தும் ஒரு lever-ஆகப் பயன்படுத்துகிறது என்பதை இது காட்டுகிறது.

மற்றொருவகையில் சொன்னால், இது turnaround story அல்ல. இது நிரூபிக்கப்பட்ட demand கொண்ட ஒரு business, நிதியம்சச் செலவுகளை கணிக்கக்கூடிய எல்லைக்குள் வைத்துக்கொண்டே, புதிய வாடிக்கையாளர்களை அடையவும் convert செய்யவும் அதிக தீவிரமாக செலவிட முடிந்தால் வேகமாக வளர முடியும் என்ற பந்தயம்.

இந்த அணுகுமுறை, சில முதலீட்டாளர்கள் நிறுவனங்களை ஆதரிக்கப் பயன்படுத்தும் கருவிகளையும் விரிவுபடுத்தி வருகிறார்கள் என்பதைக் காட்டுகிறது. exit-இல் மட்டுமே மதிப்பை தரும் ownership stakes-ஐ நம்புவதற்குப் பதிலாக, CVF போன்ற funds, பாரம்பரிய venture capital தேவையில்லாத business-களுக்குக் growth enabler-களாக தங்களை அமைத்து வருகின்றன. dilution-ஐயும் bank underwriting-ன் கடுமையையும் தவிர்க்க விரும்பும், ஆனால் scale capital தேவைப்படும் sectors-க்கு இது ஈர்ப்பு தரக்கூடும்.

Digital health மற்றும் consumer startups-க்கு இது என்ன சொல்கிறது

Musely-யின் financing telemedicine-ஐத் தாண்டியும் பொருந்தக்கூடும். Consumer health companies என்பது healthcare delivery, software, subscription economics, மற்றும் performance marketing ஆகியவற்றின் சங்கமத்தில் இயங்குகின்றன. இந்த கலவை ஒரு மிகவும் குறிப்பிட்ட funding சவாலைக் உருவாக்குகிறது: நிறுவனங்கள் உண்மையான revenue-ஐயும் மீண்டும் வாங்கும் நடத்தையையும் காட்டினாலும், customer acquisition மற்றும் retention-க்கு முன்பக்கத்தில் அதிக செலவு தேவைப்படலாம்.

Revenue-linked capital போன்ற மாற்று அமைப்புகள் அதிக வரவேற்பைப் பெற்றால், bootstrapping மற்றும் venture dependence ஆகியவற்றுக்கு இடையில் ஒரு நடுவண் வழியை உருவாக்கலாம். founders-க்கு இதன் ஈர்ப்பு எளிதானது: ownership-ஐப் பாதுகாப்பது, operational control-ஐ வைத்திருப்பது, மற்றும் business economics-இலிருந்தே expansion-ஐ நிதியளிப்பது. முதலீட்டாளர்களுக்கு, ஒரு liquidity event-ஐ காத்திருக்காமல் வளர்ச்சியில் ஈடுபடுவதுதான் இதன் பலன்.

இந்த model-க்கு இன்னும் வரம்புகள் உள்ளன. வருமானம் முன்கணிக்கக்கூடியதாகவும், customer acquisition repayment assumptions-ஐ ஆதரிக்க போதுமான அளவு அளவிடக்கூடியதாகவும் இருந்தால் இது சிறப்பாக இயங்கும். speculative businesses, நீண்ட research cycles, அல்லது product-market fit தேடும் நிறுவனங்களுக்கு இது குறைவான பொருத்தம் உடையது. ஆனால் ஏற்கனவே அவை அடிப்படைகளை வைத்துள்ள நிறுவனங்களுக்கு, Musely deal startup capital markets மேலும் நெகிழ்வானவையாக மாறுகின்றன என்பதைச் சுட்டுகிறது.

தனியார் நிதியம்சம் இன்னும் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்டதாக இருக்கும் சூழலில், General Catalyst உடன் Musely-யின் ஒப்பந்தம் அதன் அளவுக்காக மட்டுமல்ல, நிதி பெற்றுக் கொண்டிருக்கும் business-ன் maturity-ஐக் காட்டுவதாலும் குறிப்பிடத்தக்கது. emergency funding அல்லது visibility-boosting equity round தேவையில்லை. cash-generating model-க்கு பொருந்தும் பெரிய growth capital pool தேவையாக இருந்தது. மேலும் பல startups profitability-க்கு நகர்ந்தபடியே expansion-ஐத் தொடர்ந்து தேடும் நிலையில், இந்த வேறுபாடு இன்னும் முக்கியமாகலாம்.

இந்தக் கட்டுரை TechCrunch-ன் செய்தியளிப்பை அடிப்படையாகக் கொண்டது. மூலக் கட்டுரையை படிக்கவும்.