米国のディーゼル燃料の全国平均価格が一夜で約10セント上昇し、1ガロンあたりのコストは記録的な水準に達した。新しいデータによると、全国平均は1ガロンあたり5.7862ドルで、前日の5.6879ドルから上昇した。
史上最高値の5.8159ドルまであと数セントに迫っており、現在の価格上昇の勢いが続けば、数日以内にディーゼル価格が新記録を樹立する可能性がある。この動きは、1年間でコストが2倍以上に上昇した数か月にわたる高騰に拍車をかけるものだ。昨年の同時期の平均価格は1ガロンあたり3.7047ドルだった。
ディーゼル価格がポンプ以外にも重要な理由
米国では、他の市場と比較して乗用ディーゼル車は比較的稀であり、燃料価格への関心の多くはガソリンに集中している。しかし、ディーゼルは米国経済の主力燃料である。高速道路で貨物を運ぶ大型トラック、全国に商品を輸送する列車、作物を植え付け収穫する農業機械に動力を供給している。建設機械、配送車両、そして幅広い産業機器もディーゼルに依存している。
つまり、ディーゼル価格の急激かつ持続的な上昇は、ピックアップトラックの所有者だけに打撃を与えるものではない。製品をある場所から別の場所へ移動させるほぼすべてのものの運用コストを引き上げる。商品の移動コストが上昇すると、小売業者やメーカーはより高い輸送費に直面し、そのコストは経済全体に波及する傾向がある。ディーゼル供給は、農業が年間の収穫物を運ぶために燃料に依存する秋の収穫期に特に重要である。
一夜で史上最高値に迫る上昇
今回の上昇は絶対的には小さいが、市場に警告を発する点で重要である。値上がり前からディーゼルはすでに高価だった。現在は、新記録を樹立するであろう水準にほぼ正確に達している。これまでの最高値は5.8159ドルである。
市場は今回の上昇以前からディーゼルを注視していた。この動きは1日のうちに起こり、供給状況が緩やかではなく急速に悪化していることを示唆している。ここで見られるような1桁台後半の毎日の変動は、通常、破壊的な出来事や利用可能な供給の大幅な見直しに続く価格変動の一種である。
製油所の混乱と縮小する供給基盤
現在のディーゼル価格への圧力は、単純な原油生産量の減少によって引き起こされているわけではない。むしろ、十分な原油をディーゼル燃料に変換できないことが原因である。過去6か月間、一連の攻撃と軍事行動により、主要な生産地域の製油所が操業停止に追い込まれた。
中東での空爆は複数の製油所を攻撃し、ウクライナはロシアの製油所への攻撃を行った。これらの攻撃により処理能力が失われ、アナリストによれば、ロシアの他国へのディーゼル販売能力に深刻な打撃を与えた。ロシアは米国に次ぐ世界第2位のディーゼル輸出国である。この輸出能力の喪失は、ロシアの供給に大きく依存していた東欧市場に特に損害を与え、世界の他の地域は利用可能なディーゼルのより少ないプールをめぐって競争することになった。
一方、世界のディーゼル需要は安定している。生産が混乱し、需要が堅調に推移する中、米国とカナダの製油所はその生産高に対してより高い価格を請求することができている。エネルギーアナリストのグレゴリー・ブルー氏はNBCニュースに対し、ディーゼルについては他の原油製品よりも警鐘が鳴らされていると語り、市場がどれほど逼迫しているかを反映している。
在庫は歴史的低水準
米国は、異例に薄いディーゼル在庫を抱えて秋を迎えようとしている。連邦エネルギー情報局（EIA）によると、8月下旬の米国のディーゼル在庫は、1980年代以来見られない季節的な水準にまで落ち込んでいた。1980年代との比較は、予備供給がどれほど不足しているかを示す強いシグナルである。
通常、製油所は在庫を切り崩したり、輸入を増やしたりして、短期的な混乱を乗り切ることができる。しかし、在庫がすでに低く、世界的な生産者も同様の逼迫状態にあるため、追加の供給混乱を吸収するための緩衝材ははるかに少ない。小さな製油所の停止、パイプラインの問題、輸送ルートの変更でさえ、給油所での価格変動がはるかに大きくなる可能性がある。
能力制約と小売業者の圧迫
現在のディーゼル市場で最も重要な詳細の1つは、製油所の能力自体がボトルネックになっていることだ。原油が豊富であっても、ディーゼルに処理されなければならない。多くの製油所はすでに100パーセント以上の稼働率で稼働しており、すべてのバレルから可能な限り多くのディーゼルを抽出しようとしている。これらの高い稼働率は石油会社に強い利益をもたらしているが、システム内に余分な処理能力がほとんど残っていないことも意味する。
小売業者も圧力を受けている。卸売ディーゼル価格の急激な上昇は、ガソリンスタンドや他の燃料販売業者の利益率を圧迫している。彼らはより高いコストを顧客に転嫁しようと試みることができるが、需要を損なうことなく小売価格を引き上げられる速度と範囲には限界がある。燃料小売業者は、さまざまな商品に対する新しい関税の導入以来、6か月近くにわたって上昇したコストを吸収してきた。このような背景から、卸売価格の上昇を吸収し続け、最終的にコストを転嫁することは困難になっている。
記録的な低在庫、製油所の制約、精製インフラへの攻撃の継続が組み合わさり、高リスクの状況が生み出されている。ディーゼル価格は現在、市場がこれまで最悪のシナリオとして扱ってきたピークに近づいている。
今後数日間の注目点
今後数日間は、ディーゼル消費者と経済全体にとって重要である。全国平均が5.8159ドルを超えれば、米国はピークの季節的需要期にディーゼル価格の史上最高値を記録することになる。たとえそのラインを超えなくても、それに非常に近づいたという事実は、燃料供給状況がどれほど脆弱になっているかを示している。
トラック運転手、農家、そして貨物に依存するすべての企業にとって、ディーゼル価格の上昇は単なる数字ではない。それは、食品価格から配達される商品のコストに至るまで、あらゆるものに感じられる運用コストである。在庫がすでに世代レベルで低く、製油所が迅速に生産を増やせない状況では、地政学的な緊張が緩和されるか、大幅な新規精製能力が稼働しない限り、当面の救済はほとんど見込めないかもしれない。
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Originally published on jalopnik.com