La construcción privada muestra una nueva tensión

La tensión en los proyectos de construcción volvió a aumentar en marzo, revirtiendo lo que había sido uno de los periodos más suaves del sector en más de un año. Nuevos datos citados por Utility Dive a partir de ConstructConnect mostraron que el Project Stress Index aumentó un 4,2% mes a mes, un movimiento impulsado principalmente por un salto del 22,8% en los abandonos de proyectos.

El cambio importa porque el índice sigue proyectos que han sido pausados, abandonados o pospuestos por fechas de licitación retrasadas. Cuando los abandonos crecen más rápido que el resto del índice, apunta a una forma más seria de vacilación: los propietarios no solo están ralentizando los plazos, sino que están decidiendo no seguir adelante.

ConstructConnect asoció el último aumento con una disrupción económica vinculada a la guerra que involucra a Irán, en particular por sus efectos en los mercados petroleros y en el movimiento de bienes a través del estrecho de Ormuz. Esa conexión es importante para la construcción porque la industria está inusualmente expuesta al mismo tiempo a los costos de combustible, transporte y materiales.

Los abandonos encabezaron el cambio

No todas las señales de los datos de marzo empeoraron. Utility Dive informó que la actividad de licitación retrasada cayó un 1,2% y que los proyectos en espera bajaron un 9,9% frente al mes anterior. Pero esas mejoras quedaron superadas por la aceleración en los abandonos directos, que representaron el mayor aumento mes a mes en esa medida desde finales de 2025.

Esa diferencia ayuda a explicar por qué el informe refleja algo más que una fluctuación ordinaria. Una licitación retrasada puede reflejar cautela. Un proyecto abandonado suele reflejar una decisión más dura de que la economía ya no funciona, al menos bajo las hipótesis actuales.

El economista de ConstructConnect, Devin Bell, dijo a la publicación que el aumento coincide con un conflicto en desarrollo que sigue alterando el flujo de bienes clave a través del estrecho de Ormuz. El informe también señaló que el alza de marzo en los abandonos golpeó con más fuerza al sector privado, lo que sugiere que los propietarios y desarrolladores privados tienen menos capacidad o menos voluntad para absorber otra ronda de presión sobre los costos.

Los costos de insumos ya venían aumentando

El momento es especialmente difícil porque la industria no entraba en este periodo desde una posición de estabilidad de costos. Utility Dive informó que los costos de insumos de construcción subieron a una tasa anualizada del 12,6% durante los dos primeros meses de 2026, antes de que los efectos completos del último choque petrolero se filtraran a la economía.

En ese contexto, los datos de marzo parecen menos una reacción aislada y más una prueba de estrés que revela dónde son más débiles las hipótesis de financiamiento y desarrollo. Los precios más altos del combustible pueden trasladarse directamente al transporte, la operación de equipos y los precios de materiales. También pueden agravar la incertidumbre, haciendo que prestamistas, contratistas y propietarios sean más conservadores incluso antes de que las facturas reflejen por completo el cambio.

Bell dijo que la combinación de costos de insumos de construcción ya elevados y flujos comerciales petroleros interrumpidos está empujando potencialmente a propietarios y desarrolladores del sector privado a abandonar proyectos. Esa explicación coincide con el patrón general del informe: la parte más expuesta del mercado parece ser la construcción privada ordinaria, y no las áreas más limitadas que aún cuentan con una demanda excepcional.

Los centros de datos siguen siendo la excepción

Una de las señales más claras del informe es que la debilidad de la construcción no está distribuida de manera uniforme. Utility Dive señaló que la actividad de construcción privada ha permanecido tensionada durante el último año, especialmente fuera del auge de los centros de datos. Si se excluye el trabajo en centros de datos, la planificación de construcción comercial ha caído un 12,7% desde marzo de 2025.

Eso cuenta una historia más matizada que una simple desaceleración sectorial generalizada. El capital sigue encontrando su camino hacia proyectos con una demanda inusualmente fuerte o una urgencia estratégica. Pero el resto del mercado comercial parece mucho más vulnerable a los costos de financiamiento, la inflación de insumos y los choques geopolíticos repentinos.

Para los desarrolladores, eso crea un entorno bifurcado. Los proyectos con un caso claro de ingresos o un respaldo estratégico pueden seguir avanzando. Los desarrollos más discrecionales, o aquellos que operan con márgenes más estrechos, enfrentan un camino mucho más difícil si los costos ligados al petróleo se mantienen altos o se vuelven más volátiles.

Por qué esto importa más allá de la construcción

La tensión en la construcción suele ser un indicador temprano de una debilidad económica más amplia porque se sitúa en la intersección de materiales, transporte, mano de obra, capital y confianza empresarial. Cuando los proyectos se abandonan en lugar de retrasarse, el efecto puede extenderse a contratistas, proveedores, fabricantes de equipos y mercados laborales locales.

Las cifras de marzo no sugieren un colapso total de la actividad. De hecho, Utility Dive señaló que los niveles de tensión eran más altos hace un año, cuando las tasas de interés elevadas y las preocupaciones por los aranceles presionaban a los contratistas, y que el índice general de tensión ha bajado un 3,5% desde entonces. Pero los nuevos datos sí sugieren que la disrupción geopolítica en la energía puede borrar rápidamente los avances.

La lección inmediata es que la construcción privada sigue siendo muy sensible a los choques externos incluso después de un año de ajustes. Si persisten las interrupciones en el comercio petrolero, el sector podría ver una mayor divergencia entre focos resilientes como los centros de datos y un universo más amplio de proyectos comerciales que se vuelven más difíciles de financiar, presupuestar y terminar.

Por ahora, el salto de marzo en los abandonos constituye una advertencia de que la próxima fase de tensión en la construcción puede no provenir de una sola palanca de política interna, sino de la rapidez con la que la inestabilidad energética global se traduzca en la economía real de los proyectos.

Este artículo se basa en el reportaje de Utility Dive. Leer el artículo original.