Constellation تضيف 5 جيجاواط إلى قائمة انتظار PJM بينما تنتظر طلبات مراكز البيانات وضوح القواعد

Constellation تهيئ السعة، لكنها لا تلتزم بشكل أعمى

تقول Constellation Energy إنها تملك 5 جيجاواط من مشاريع رفع إنتاج المحطات النووية، وتوليد الكهرباء بالغاز، وتخزين البطاريات ضمن قائمة انتظار التوليد الخاصة بـ PJM Interconnection، وهي إشارة لافتة من أحد أكبر منتجي الطاقة في البلاد في وقت ترتفع فيه توقعات الطلب على الكهرباء حول مراكز البيانات. لكن الشركة توصل أيضًا رسالة ثانية قد لا تقل أهمية: خطط النمو في PJM ما تزال مقيدة بعدم اليقين التنظيمي.

وخلال مكالمة الأرباح، قال مسؤولو Constellation إن بعض العملاء المحتملين لمراكز البيانات ما زالوا يناقشون المشاريع بينما اختار آخرون التوقف مؤقتًا. وتتركز حيرتهم في القواعد المعلقة لدى PJM بشأن الأحمال المتجاورة وفي عملية مزاد احتياطية للموثوقية مقترحة.

توسّع مراكز البيانات يصطدم باحتكاك سوق الشبكة

القصة التي تتطور داخل PJM ليست مجرد أن الطلب يرتفع. بل إن الطلب الجديد، وخاصة من كبار عملاء مراكز البيانات، يصل أسرع من استقرار قواعد السوق. وقال الرئيس التنفيذي و رئيس Constellation، جوزيف دومينغيز، إن بعض العملاء ينتظرون الوضوح قبل المضي قدمًا. وهذا يشير إلى أن خط المشاريع كثيفة الاستهلاك للطاقة حقيقي، لكنه لم يصبح بعد قابلًا للتمويل أو التنفيذ بالكامل في ظل بيئة القواعد الحالية.

بالنسبة للمولّدين، يخلق ذلك مشكلة تخطيط صعبة. يمكن للشركات إعداد المشاريع ووضعها في القائمة والتفاوض مع العملاء، لكن الالتزامات النهائية تصبح أصعب عندما تكون القواعد الخاصة بخدمة هؤلاء العملاء قد تتغير بعد. وأشارت Constellation نفسها إلى أنها تنتظر اتخاذ قرار بشأن مشاريع PJM التي تريد دفعها إلى الأمام إلى أن تحصل على مزيد من التفاصيل حول مقترح الاحتياط ومزيد من التقدم في الاتفاقيات الثنائية.

لماذا تعد PJM مهمة جدًا لـ Constellation

يبرز الإفصاح الفصلي للشركة حجم تعرضها. أكثر من نصف إيرادات الربع الأول من الكهرباء، أي 3.5 مليارات دولار من أصل 6.5 مليارات دولار، جاءت من عملياتها في نطاق PJM في وسط الأطلسي والغرب الأوسط. وهذا يعني أن التطورات التنظيمية والتسعيرية في PJM ليست قضايا هامشية بالنسبة إلى Constellation، بل تقع في قلب قدرتها على تحقيق الأرباح.

ويعزز ارتفاع أسعار السوق هذا السياق المالي. ففي الربع الأول، ارتفع متوسط أسعار اليوم السابق في PJM West بنسبة 81% على أساس سنوي إلى نحو 97 دولارًا لكل ميجاواط/ساعة، بينما زادت الأسعار في منطقة ComEd التابعة لـ PJM بنسبة 44% إلى 51 دولارًا لكل ميجاواط/ساعة. يمكن للأسعار الأعلى أن تقوي مبررات الاستثمار، لكن ذلك يفترض فقط أن يعتقد المطورون أن هيكل السوق سيدعم المشاريع التي يفكرون فيها.

الشركة أصبحت أكبر أيضًا بعد Calpine

قالت Constellation إن أسطول التوليد لديها وصل إلى 55 جيجاواط بعد استحواذها في يناير على Calpine. وارتفع الدخل غير المحسوب وفق مبادئ GAAP في الربع الأول بنسبة 44% مقارنة بالعام السابق ليصل إلى 972 مليون دولار، وهو ما قالت الشركة إنه جاء جزئيًا بفضل تلك الصفقة. ويكتسب حجم الأسطول أهمية في الوقت الحالي لأنه يمنح Constellation طرقًا أكثر للاستجابة لنمو الطلب، سواء عبر رفع إنتاج المحطات النووية أو التوليد بالغاز أو تخزين البطاريات.

ومع ذلك، فإن الحجم وحده لا يزيل الاختناقات في PJM. فالقائمة المزدحمة بالمشاريع ليست هي نفسها المشاريع التي تحت الإنشاء، والمشاريع تحت الإنشاء ليست هي نفسها الأحمال المتعاقد عليها التي بدأت فعلًا في تلقي الخدمة. والفجوة بين هذه المراحل هي المكان الذي أصبح فيه تصميم السوق أكثر أهمية الآن.

ما الذي يعنيه ذلك للمرحلة التالية من الطلب على الطاقة في الولايات المتحدة

انتقل جزء كبير من النقاش الوطني حول الكهرباء إلى سؤال: هل ستفرض مراكز البيانات، خصوصًا المرتبطة ببنية الذكاء الاصطناعي، دورة بناء جديدة؟ تُظهر تعليقات Constellation أن الإجابة قد تكون نعم من حيث المبدأ، لكن التنفيذ سيكون غير متساوٍ. يجري تجهيز العرض. ويجري الحديث عن الطلب. لكن كلا الطرفين ينتظران وضوحًا مؤسسيًا قبل الالتزام الكامل داخل PJM.

وهذا يجعل الأمر اختبارًا واقعيًا مفيدًا للنقاش الأوسع حول التحول في الطاقة. القيد ليس التكنولوجيا أو مزيج الوقود فقط، بل أيضًا القواعد التي تحكم الربط، والأحمال المتجاورة، والتزامات الموثوقية. وعندما تكون هذه العناصر غير محسومة، قد يتردد حتى اللاعبون الكبار الذين يملكون أساطيل توليد كبيرة وحوارات نشطة مع العملاء.

إشارة سوقية تستحق المتابعة

إن رقم 5 جيجاواط في قائمة الانتظار مهم لأنه يبيّن أن Constellation ترى من الفرص ما يكفي لصفّ محفظة كبيرة تشمل الطاقة النووية والغاز والتخزين. أما توقف بعض عملاء مراكز البيانات فله دلالة معاكسة: فهو يبيّن أن الرغبة وحدها لا تجعل المشاريع واقعًا.

إذا أوضحت PJM نهجها واستعاد العملاء ثقتهم، فقد تصبح المشاريع المدرجة في القائمة مؤشرًا مبكرًا على كيفية بناء الموجة التالية من التوليد حول طلب البنية التحتية الرقمية. وإذا استمر عدم اليقين، فقد تتحول القائمة إلى مقياس يوضح مقدار الاستثمار الذي بقي معلقًا رغم الحاجة السوقية الواضحة.

ما الذي يخبرنا به التحديث الآن

• لدى Constellation 5 جيجاواط من المشاريع في قائمة انتظار التوليد التابعة لـ PJM.
• تتوزع هذه المشاريع بين رفع الإنتاج النووي، والتوليد بالغاز، وتخزين البطاريات.
• بعض العملاء المحتملين لمراكز البيانات يوقفون قراراتهم بانتظار وضوح قواعد PJM.
• تقول Constellation إنها تنتظر أيضًا مزيدًا من التفاصيل قبل تحديد ما ستدفعه إلى الأمام.

بالنسبة لقطاع الطاقة الأمريكي، تمثل هذه المزيج المهم من الطموح والحذر. خط السعة موجود. أما الضوء الأخضر النهائي، فلا يزال غير موجود.

هذه المقالة مبنية على تقرير من Utility Dive. اقرأ المقال الأصلي.