欧洲防务科技迈向迄今最大融资年
风险投资正以该行业前所未有的速度涌入欧洲防务科技领域。追踪全球风险投资的数据公司Dealroom预测，2026年欧洲防务初创企业将创纪录地融资105亿美元——约为它们一年前所获26亿美元的四倍。这一预测出自Dealroom与Resilience Media于周一联合发布的年度《防务科技现状》报告。
这一趋势在年初至今的数据中已经显现。截至9月20日，欧洲防务初创企业已吸引74亿美元资金，这一数字主要由少数几笔超大规模融资推动。在去年同一时间点，2025年版报告仅记录到欧洲防务领域初创企业融资15亿美元——这一差距凸显了投资者兴趣转变之迅速。
报告作者将这一激增描述为欧洲的加速，而非其他地区的放缓。正如Dealroom所言，这一趋势代表的是“欧洲在追赶，而非美国在放缓”，并指出欧盟27国的融资在一年内翻了一倍多。
欧洲在全球防务科技投资中的份额持续攀升
总体数字只讲述了故事的一部分。欧洲在全球防务科技投资蛋糕中的份额正在扩大。截至9月，欧盟占全球防务初创企业融资的21%，高于一年前的15%。同期，美国的份额下滑至75%——这是Dealroom有记录以来的最低水平。
这一转变意义重大，因为防务科技历来是一个由美国资本和美国企业主导的市场。数据表明，欧洲投资者、政府和创始人正在构建一个有能力争夺同一资金池的生态系统。法国、德国和英国都已采取行动，将防务创新列为政策优先事项，而融资数据如今似乎正在作出回应。
超级融资轮主导欧洲格局
2026年数据的一个显著特征是资本的集中程度。超级融资轮——业内对最大规模私募融资事件的称呼——占今年欧洲防务初创企业全部风险投资的85%以上。这对任何行业而言都是异常高的比例，表明少数几家公司正在吸收绝大多数可用资金。
最明显的例子是德国防务AI专业公司Helsing，该公司于7月完成了18亿美元的E轮融资。德国一直是这种集中化的引擎：据报告称，自2023年以来，德国初创企业创下了欧洲防务科技风险投资的每一项融资纪录。这种持续性使该国成为该行业在欧洲大陆的引力中心。
无人机和自主系统吸纳大部分资本
资金的流向几乎与其规模同样引人注目。欧洲将最大份额的风险投资投向无人机和自主系统，这些领域占欧盟融资的74%，占英国的77%。相比之下，同一板块仅占美国投资的57%——这表明欧洲投资者更集中地押注于无人平台。
年内在该板块融资的公司包括德国的Helsing、Quantum Systems和Stark，法国的Harmattan AI，以及英国的Cambridge Aerospace。它们的突出地位既反映了战场对低成本、可归因系统的需求，也反映了投资者对软件驱动的自主性将定义下一代防务采购的信心。
截至9月的欧洲板块细分数据显示了支出的分布情况：
- 无人机：47亿美元，以较大优势位居单一类别之首
- 地球观测和卫星影像：18亿美元
- 反无人机解决方案：12亿美元
- 运载火箭：12亿美元
- 海上机器人：7.96亿美元
德国领先，慕尼黑崛起为枢纽
国家层面的数据进一步印证了德国的主导地位。德国防务初创企业今年融资35亿美元，远超芬兰的12亿美元、英国的9.32亿美元和法国的3.76亿美元。考虑到芬兰的经济规模，其强劲表现尤为引人注目，反映了这个北欧国家的前线地位及其成熟的技术产业。
在城市层面，慕尼黑已确立其欧洲防务科技之都的地位，截至9月20日吸引了30亿美元风险投资。这种集中化赋予这座巴伐利亚城市对欧洲大陆防务创新管道的超大影响力。
北约范围内的融资也在打破纪录
欧洲的激增嵌入在更广泛的北约范围扩张之中。2026年迄今，整个联盟的防务初创企业已融资271亿美元风险投资，已超过2025年全年筹集的145亿美元。Dealroom预测，到12月底总额将达到385亿美元，这将代表防务科技私人投资规模的又一次跨越式增长。
这一数字的意义超越了初创企业界。它表明私人资本正开始将防务视为一个持久的增长板块，而非小众领域，并且支持后期融资轮的机构投资者、成长基金和主权基金正逐渐对这一资产类别感到适应。
地面机器人仍是显眼的异类
并非每个板块都参与了这轮繁荣。从事地面机器人或无人地面车辆研发的欧洲初创企业今年迄今仅融资7760万美元风险投资——与流向空中系统的数十亿美元相比简直是舍入误差。这种差距暗示了一个市场：技术挑战、采购不确定性以及地面自主性的相对不成熟使投资者保持谨慎。
这一差距能否缩小，将取决于军方多快明确对无人地面平台的需求，以及初创企业能否令人信服地证明其系统在受控环境之外也能可靠运行。
这些数字对欧洲防务基础意味着什么
综合来看，Dealroom和Resilience Media的发现描述了一个在短短几年内从防务科技投资边缘走向核心地位的地区。欧洲初创企业如今在全球融资中占据的份额比报告历史上任何时候都大，超级融资轮已是常态而非例外，而单一城市——慕尼黑——所承载的资本集中度堪比一个完整的中型国家生态系统。
这种集中化带有风险。一个超过85%的资本流向少数超级融资轮的市场，容易受到情绪转变的冲击，而如此严重偏向空中无人机的投资组合，如果采购优先事项发生变化，可能会显得过于狭窄。尽管存在明确的作战兴趣，地面机器人和海上系统仍相对资金不足。
即便如此，前进方向是明确无误的。随着北约范围的风险投资有望在12月前接近385亿美元，且欧洲总额同比翻两番，欧洲大陆的防务科技行业已经越过了可被称为新兴的阶段。对投资者和政策制定者而言，问题不再是欧洲能否大规模建立防务科技产业，而是这些资本如何转化为实战能力。
本文基于Defense News的报道。阅读原文。
Originally published on defensenews.com
