Uma Mudança de Custo Impressionante

A escassez global de memória passou de dor de cabeça da indústria para crise total. Durante a chamada de resultados do primeiro trimestre de 2026 da HP Inc., a CFO Karen Parkhill apresentou um número que deixou os analistas atordoados: a RAM agora representa aproximadamente 35 por cento da conta de materiais dos computadores pessoais da HP, acima de aproximadamente 15 a 18 por cento apenas um trimestre antes.

Isso não é um erro de digitação. No período de um único trimestre fiscal, o custo da memória como proporção dos custos totais de fabricação de PC quase dobrou. A mudança reflete um aumento sequencial de aproximadamente 100 por cento nos custos de aquisição de memória, com Parkhill advertindo que se espera que os preços aumentem ainda mais conforme o ano avança.

As implicações são amplas. A HP agora espera que o mercado endereçável total para seu negócio de Personal Systems — que inclui desktops, laptops e estações de trabalho — decline em dois dígitos no ano civil de 2026. Custos de componentes mais altos se traduzem diretamente em preços de varejo mais altos, e preços mais altos significam menos unidades vendidas, particularmente em mercados de consumidor e educação onde a sensibilidade ao preço é aguda.

O Que Está Impulsionando a Escassez

A escassez de memória vem se acumulando por meses, impulsionada por uma confluência de fatores que apertaram a oferta enquanto a demanda disparou. No lado da demanda, a explosão de cargas de trabalho de inteligência artificial criou um apetite sem precedentes por memória de alta largura de banda (HBM) usada em aceleradores de IA e GPUs de data center. As principais empresas de IA vêm garantindo alocações massivas de memória, deslocando a oferta disponível para aplicações tradicionais de PC.

No lado da oferta, os três principais fabricantes de DRAM — Samsung, SK Hynix e Micron — vêm priorizando a produção de HBM em relação à memória DDR5 convencional. Converter capacidade de fabricação de memória padrão para chips HBM é tecnicamente complexo e intensivo em capital, e as margens mais altas em memória de grau IA tornaram o caso de negócio para a mudança irresistível para os fabricantes.

O resultado é um aperto no mercado de memória convencional que enviou os preços em espiral. Os preços contratuais dos módulos DDR5 aumentaram acentuadamente nos trimestres consecutivos, e os preços do mercado spot — que refletem a oferta e demanda em tempo real — foram ainda mais voláteis.

O Paradoxo da Memória de IA

Há uma certa ironia na situação. O boom de IA que aumentou os preços das ações em todo o setor de tecnologia está simultaneamente minando uma das categorias de produtos mais fundamentais da indústria. Fabricantes de PC como HP, Dell e Lenovo estão pegos em uma armadilha: precisam enviar PCs capazes de IA para permanecer competitivos, mas PCs capazes de IA requerem mais memória a preços mais altos, o que deprime os volumes totais de unidades.

A geração mais recente de PCs de IA — máquinas com unidades de processamento neural dedicadas e a capacidade de executar modelos de linguagem grandes localmente — normalmente requerem um mínimo de 16 GB de RAM, com muitas configurações pedindo 32 GB ou mais. Este é um passo significativo em relação aos 8 GB que eram padrão nos sistemas de nível de entrada apenas dois anos atrás, e significa que a inflação dos custos de memória afeta os PCs de IA ainda mais do que os sistemas convencionais.

Para clientes corporativos, o cálculo é diferente. Empresas que estão implantando PCs capazes de IA veem os custos de memória mais altos como um investimento em produtividade. Mas para o mercado de consumidor, onde os preços de venda médios são mais restritos, a matemática não funciona tão favoravelmente. Os analistas esperam que o segmento de PC de consumidor suporte o peso da contração do mercado.

Samsung e Fabricantes de Memória Colhem as Recompensas

Enquanto os fabricantes de PC são pressionados, os próprios fabricantes de memória estão desfrutando de rentabilidade recordista. Samsung Electronics, SK Hynix e Micron reportaram ganhos fortes impulsionados pelo preço elevado de DRAM. SK Hynix, em particular, se beneficiou enormemente de sua posição como principal fornecedor de chips HBM para a Nvidia, cujas GPUs de IA dominam o mercado de data center.

Samsung vem correndo para fechar a lacuna na produção de HBM, investindo pesadamente em tecnologia de embalagem avançada e novas linhas de fabricação. Mas a rampa leva tempo, e até que a capacidade adicional entre em operação, é improvável que o desequilíbrio de oferta-demanda se alivie significativamente.

Analistas da indústria projetam que o mercado de memória permanecerá apertado pelo menos durante a primeira metade de 2026, com alguns prevendo que alívio de preço significativo pode não chegar até o final do ano ou até o início de 2027. O ritmo da recuperação dependerá principalmente de quão rapidamente os fabricantes podem expandir a produção total mantendo a mudança de mix em direção à HBM.

Efeitos em Cascata em Toda a Cadeia de Suprimentos

O aumento dos custos de memória não é apenas um problema para a HP. Ele se propaga por toda a cadeia de suprimentos de PC. Os fabricantes de design original (ODMs) em Taiwan e China, que montam a maioria dos laptops do mundo, estão enfrentando as mesmas pressões de custos de entrada. Os distribuidores de componentes estão vendo limitações de alocação. E os varejistas estão se preparando para o choque de preço conforme os custos atacadistas mais altos fluem para os preços de prateleira.

Os mercados periféricos também são afetados. Os fabricantes de servidores estão enfrentando pressões de custos de memória semelhantes, o que agrava os já altos custos de construir infraestrutura de IA. A indústria automotiva, que vem aumentando constantemente o uso de DRAM em sistemas avançados de assistência ao motorista e plataformas de infoentretenimento, também está sentindo o aperto.

Para os consumidores, o impacto prático é direto: o laptop ou desktop que você comprar este ano provavelmente custará mais do que um sistema comparável teria custado há seis meses, e a razão principal é o custo da RAM dentro dele. Se a indústria pode navegar nesta escassez sem desencadear um declínio mais amplo nos gastos com PC permanece a questão central para o resto de 2026.

Este artigo é baseado em relatórios de Ars Technica. Leia o artigo original.