Dois gigantes solares relatam mais um ano difícil
A Longi Green Energy e a Trina Solar relataram forte pressão financeira em seus resultados de 2025, com ambos os fabricantes fotovoltaicos chineses registrando receita menor e grandes prejuízos líquidos. Os números, publicados em um resumo da indústria fotovoltaica chinesa, somam mais evidências de que o setor continua sob intensa pressão de margem, mesmo com volumes de embarque ainda enormes.
No caso da Longi, a receita de 2025 ficou em CNY 70,347 bilhões, queda de 14,82% em relação ao ano anterior. A empresa reportou prejuízo líquido atribuível aos acionistas de CNY 6,420 bilhões, embora a fonte diga que essa perda diminuiu em relação ao ano anterior. A margem bruta foi de 0,81% e a margem líquida de -9,13%, números que sugerem operações próximas do ponto de equilíbrio no nível bruto, mas ainda profundamente pressionadas depois de considerados os custos mais amplos.
A Trina Solar apresentou um quadro igualmente difícil. A receita caiu 16,61% em relação ao ano anterior para CNY 66,975 bilhões, enquanto o prejuízo líquido aumentou para CNY 7,031 bilhões. A margem bruta foi de 1,02% e a margem líquida de -10,50%. Mais notavelmente, a margem bruta do segmento de módulos caiu para -1,42%, o que a fonte identificou como sinal de pressão contínua sobre a rentabilidade central.
Escala não é o mesmo que rentabilidade
Os resultados são notáveis porque ambas as empresas continuam entre as maiores embarcadoras. A Longi disse ter embarcado 111,56 GW de wafers monocristalinos e 86,58 GW de módulos em 2025, além de registrar 4,31 GW em vendas externas de células. Esses não são números de uma presença industrial em retração. Eles mostram que a empresa manteve enorme volume de produção mesmo com retornos financeiros ainda fracos.
Esse contraste é central para entender o estado atual do negócio de fabricação fotovoltaica refletido no material de origem. Altos volumes de embarque não se convertem automaticamente em lucros saudáveis. Quando as margens são comprimidas perto de zero, as empresas podem continuar operacionalmente ativas e industrialmente relevantes, enquanto ainda reportam perdas substanciais.
Os números divulgados pela Trina apontam na mesma direção. O texto-fonte não fornece todos os detalhes de embarque dessa empresa no trecho fornecido, mas afirma claramente que o negócio de módulos permaneceu sob pressão. Margem bruta negativa em um segmento central é um indicador particularmente forte, porque sugere que, mesmo antes de contar custos operacionais mais amplos, a economia já estava apertada.
