दो सोलर दिग्गजों के लिए एक और कठिन साल
लॉन्गी ग्रीन एनर्जी और ट्रिना सोलर ने अपने 2025 नतीजों में तीव्र वित्तीय दबाव की रिपोर्ट दी है, जिसमें दोनों चीनी फोटोवोल्टिक निर्माताओं ने कम राजस्व और बड़े शुद्ध घाटे दर्ज किए। एक चीनी PV उद्योग संक्षिप्त रिपोर्ट में प्रकाशित ये आंकड़े इस बात के और प्रमाण जोड़ते हैं कि शिपमेंट वॉल्यूम बहुत बड़े बने रहने के बावजूद यह क्षेत्र तीव्र मार्जिन दबाव में बना हुआ है।
लॉन्गी के लिए 2025 का राजस्व CNY 70.347 बिलियन रहा, जो साल-दर-साल 14.82% कम है। कंपनी ने शेयरधारकों के लिए जिम्मेदार शुद्ध घाटा CNY 6.420 बिलियन रिपोर्ट किया, हालांकि स्रोत के अनुसार यह घाटा पिछले वर्ष की तुलना में कम हुआ। ग्रॉस मार्जिन 0.81% था और नेट मार्जिन नकारात्मक 9.13% रहा, जो दिखाता है कि संचालन ग्रॉस स्तर पर लगभग ब्रेक-ईवन के करीब था, लेकिन व्यापक लागतों को जोड़ने पर अभी भी गहरी चुनौती में था।
ट्रिना सोलर ने भी इसी तरह की कठिन तस्वीर पेश की। राजस्व साल-दर-साल 16.61% घटकर CNY 66.975 बिलियन रह गया, जबकि शुद्ध घाटा बढ़कर CNY 7.031 बिलियन हो गया। ग्रॉस मार्जिन 1.02% था और नेट मार्जिन नकारात्मक 10.50% रहा। सबसे उल्लेखनीय यह कि कंपनी के मॉड्यूल सेगमेंट का ग्रॉस मार्जिन नकारात्मक 1.42% तक गिर गया, जिसे स्रोत ने मुख्य लाभप्रदता पर जारी दबाव के संकेत के रूप में पहचाना।
पैमाना लाभप्रदता के बराबर नहीं होता
ये नतीजे इसलिए उल्लेखनीय हैं क्योंकि दोनों कंपनियां अभी भी बेहद बड़े शिपर बनी हुई हैं। लॉन्गी ने कहा कि उसने 2025 के दौरान 111.56 GW मोनोक्रिस्टलाइन वेफ़र्स और 86.58 GW मॉड्यूल शिप किए, साथ ही 4.31 GW बाहरी सेल बिक्री भी दर्ज की। यह किसी घटती औद्योगिक उपस्थिति के आंकड़े नहीं हैं। ये दिखाते हैं कि वित्तीय रिटर्न कमजोर रहने के बावजूद कंपनी ने विशाल थ्रूपुट बनाए रखा।
यही विरोधाभास स्रोत सामग्री में दिखाए गए फोटोवोल्टिक विनिर्माण व्यवसाय की मौजूदा स्थिति को समझने का केंद्र है। अधिक शिपमेंट वॉल्यूम अपने आप स्वस्थ आय में नहीं बदलते। जब मार्जिन लगभग शून्य तक सिमट जाते हैं, तब कंपनियां परिचालन रूप से सक्रिय और औद्योगिक रूप से महत्वपूर्ण रह सकती हैं, फिर भी बड़े घाटे दर्ज कर सकती हैं।
ट्रिना के घोषित आंकड़े भी इसी दिशा में इशारा करते हैं। दिए गए अंश में उसके सभी शिपमेंट विवरण नहीं हैं, लेकिन यह साफ़ कहा गया है कि मॉड्यूल व्यवसाय दबाव में बना रहा। किसी मुख्य सेगमेंट में नकारात्मक ग्रॉस मार्जिन विशेष रूप से कठोर संकेत है, क्योंकि यह बताता है कि व्यापक परिचालन लागतों को गिनने से पहले ही अर्थशास्त्र दबाव में था।
