Deux géants du solaire signalent une nouvelle année difficile
Longi Green Energy et Trina Solar ont fait état d’une forte pression financière dans leurs résultats 2025, les deux fabricants photovoltaïques chinois affichant un recul de leurs revenus et d’importantes pertes nettes. Les chiffres, publiés dans une note de synthèse de l’industrie photovoltaïque chinoise, confirment que le secteur reste soumis à une pression intense sur les marges, même si les volumes expédiés demeurent énormes.
Pour Longi, le chiffre d’affaires 2025 s’est établi à CNY 70,347 milliards, en baisse de 14,82 % sur un an. La société a déclaré une perte nette attribuable aux actionnaires de CNY 6,420 milliards, même si la source indique que cette perte s’est réduite par rapport à l’année précédente. La marge brute était de 0,81 % et la marge nette de -9,13 %, des chiffres qui suggèrent que l’activité était proche de l’équilibre au niveau brut mais restait lourdement contrainte une fois les coûts plus larges pris en compte.
Trina Solar a présenté un tableau tout aussi difficile. Le chiffre d’affaires a reculé de 16,61 % sur un an à CNY 66,975 milliards, tandis que la perte nette s’est creusée à CNY 7,031 milliards. La marge brute était de 1,02 % et la marge nette de -10,50 %. Plus frappant encore, la marge brute du segment modules est tombée à -1,42 %, ce que la source a identifié comme un signe de pression persistante sur la rentabilité de base.
L’échelle n’est pas synonyme de rentabilité
Ces résultats sont remarquables parce que les deux entreprises restent d’exceptionnels expéditeurs. Longi a indiqué avoir expédié 111,56 GW de wafers monocristallins et 86,58 GW de modules en 2025, tout en enregistrant 4,31 GW de ventes externes de cellules. Ce ne sont pas les chiffres d’une présence industrielle en déclin. Ils montrent que l’entreprise a maintenu un débit massif malgré des rendements financiers toujours faibles.
Ce contraste est essentiel pour comprendre l’état actuel de l’activité manufacturière photovoltaïque tel qu’il ressort du matériau source. Des volumes d’expédition élevés ne se traduisent pas automatiquement par des bénéfices sains. Lorsque les marges sont comprimées vers zéro, les entreprises peuvent rester actives sur le plan opérationnel et importantes industriellement, tout en affichant des pertes substantielles.
Les chiffres publiés par Trina vont dans la même direction. Le texte source ne fournit pas tous les détails d’expédition dans l’extrait fourni, mais il indique clairement que l’activité modules restait sous pression. Une marge brute négative dans un segment central est un indicateur particulièrement net, car elle suggère que même avant les coûts opérationnels plus larges, l’économie du segment était déjà tendue.
