La gobernadora del banco central de Australia ha puesto en duda la promesa económica de la inteligencia artificial, diciendo a una audiencia en Sídney que la tecnología podría resultar ser una burbuja especulativa y que todavía no hay evidencia de que esté haciendo más eficiente la economía del país.
La gobernadora del Banco de la Reserva de Australia, Michele Bullock, hizo estas declaraciones en un evento de CEDA el martes, días antes de una subida de tipos de interés esperada. Su cautela contrasta marcadamente con el optimismo que emana de Canberra, donde el gobierno de Albanese ha posicionado a la IA como la respuesta a la productividad estancada de Australia.
Un riesgo de burbuja que los bancos centrales vigilan
Bullock dijo que una venta desordenada en las valoraciones tecnológicas podría extenderse a la actividad económica en general, y confirmó que la posibilidad está en el radar de las autoridades monetarias mucho más allá de Australia.
"Todos los bancos centrales están un poco preocupados por eso", dijo. "Algunas personas piensan que es una burbuja, otras no. No tengo una opinión particular en un sentido u otro, pero es un riesgo que creo que estamos vigilando".
Las declaraciones de la gobernadora se produjeron en un contexto de mercados nerviosos. El repunte de los precios del petróleo y la inflación persistente han estado pesando sobre el sentimiento, sin embargo, las acciones tecnológicas estadounidenses subieron con fuerza el lunes después de que Meta presentara su nuevo agente de IA Muse, lo que hizo subir las acciones de la compañía un 11%. Esa división —nerviosismo por las valoraciones infladas junto con euforia por cada nuevo lanzamiento de modelo— es precisamente la dinámica que Bullock describió como un riesgo más que una certeza.
Adopción sin dividendo de productividad
Los banqueros centrales, dijo Bullock, han tratado en general a la IA como la "gran esperanza blanca" para elevar la capacidad productiva de sus economías. La dificultad es que la mejora esperada aún no se ha reflejado en las cifras. Lo que sí se ha materializado es una ola de gasto en herramientas de IA y construcción de centros de datos que contribuye a la presión inflacionaria en lugar de compensarla.
Para ilustrar la brecha entre el entusiasmo y las ganancias medibles, Bullock señaló una investigación del banco central de Corea del Sur. Ese trabajo encontró que los empleados que adoptaron la IA tendían a producir el mismo volumen de trabajo mientras trabajaban aproximadamente 1,5 horas menos por semana.
"Mientras la gente trastea e intenta averiguar qué hacer con esta nueva tecnología, la productividad puede de hecho disminuir", dijo. "Pero una vez que reimaginamos nuestros procesos de negocio… entonces podrías ver despegar la productividad".
La implicación es que la IA puede necesitar ir acompañada de un cambio organizativo profundo —flujos de trabajo rediseñados, personal recualificado y modelos de negocio repensados— antes de traducirse en el tipo de ganancias de eficiencia para toda la economía con las que cuentan los gobiernos. Hasta que eso ocurra, el propio aumento de la inversión funciona como estímulo de demanda, lo que en una economía que ya lucha contra las presiones de precios puede parecer más un costo que un beneficio.
La apuesta de la IA en el informe intergeneracional
El escepticismo de Bullock es notable porque llega el mismo día en que el gobierno federal publicó su informe intergeneracional, un documento cuyas proyecciones de largo plazo dependen en gran medida de que la IA entregue lo que llama un impulso "profundo" a la economía.
El informe pronostica que la actividad económica ajustada por inflación por persona de los australianos subirá de 99.200 dólares hoy a 157.300 dólares para 2066, un resultado que depende de que el crecimiento de la productividad se recupere. El tesorero Jim Chalmers, hablando en el podcast Australian Politics del Guardian, describió la IA como "lo más transformador que ocurrirá en nuestra vida".
Las proyecciones asumen que la productividad vuelve a su tendencia de largo plazo de mejorar un 1,2% anual —un ritmo que muchos economistas consideran improbable dado el desempeño reciente. Bajo un escenario más débil en el que la productividad crece solo un 0,8% anual, las propias cifras del informe muestran que la actividad por persona alcanzaría solo unos 136.600 dólares, una mejora materialmente menor.
La tensión entre las dos visiones es ahora un rasgo definitorio del debate económico australiano. Una rama del funcionariado proyecta décadas de ganancias impulsadas por la IA; la otra, encargada de fijar los tipos de interés mes a mes, dice que aún no las ha detectado en absoluto.
Vivienda, tipos y la presión inflacionaria
Bullock también abordó el mercado inmobiliario, diciendo que la reciente caída de los precios de la vivienda había sido más profunda que otras en la historia económica reciente de Australia. El comentario añade otra capa de complicación para los responsables de las políticas, que deben sopesar la riqueza de los hogares más débil frente a las presiones de precios que aún no se han domado por completo.
Con una subida de tipos de interés prevista para la próxima semana, el mensaje de la gobernadora fue que el problema de la inflación a corto plazo sigue vivo. El gasto de capital impulsado por la IA es parte de esa historia: los centros de datos consumen enormes cantidades de electricidad, suelo y mano de obra especializada, todo lo cual puede empujar los costos al alza a corto plazo incluso si el beneficio a largo plazo finalmente llega.
Por qué importa el momento
El episodio captura un momento global más amplio en el que la industria tecnológica, los inversores y los gobiernos han apostado colectivamente sumas enormes a la capacidad de la IA de rehacer la economía, mientras que las agencias estadísticas y los bancos centrales que miden la producción real aún no han registrado la transformación.
Eso no significa que la apuesta esté equivocada. El planteamiento de Bullock sugiere un retraso más que un callejón sin salida: las ganancias de productividad pueden llegar una vez que las empresas dejen de experimentar y empiecen a reestructurarse. Pero sí significa que el período de transición puede ser incómodo —menor productividad medida, precios más altos y valores de activos inflados, todo a la vez.
Para Australia, lo que está en juego es inusualmente alto. El informe intergeneracional hipoteca efectivamente el futuro nivel de vida del país a un resurgimiento de la productividad impulsado por la IA. Si ese resurgimiento es más lento o menor de lo asumido, la aritmética fiscal que sustenta las proyecciones se debilita con él, y la carga vuelve a recaer en decisiones de política mucho más difíciles de tomar que un pronóstico.
Bullock no predijo en qué dirección se resolverá la cuestión. Simplemente señaló que la evidencia aún no está disponible —y que los bancos centrales, cualesquiera sean sus esperanzas, seguirán observando los datos en lugar del hype.
Este artículo se basa en reportajes de The Guardian. Lee el artículo original.
Originally published on theguardian.com
