ক্রিপ্টো র্যালি স্তিমিত হলে Bitcoin $60,000-এর নিচে নেমে গেল

নির্বাচন-পরবর্তী উত্থান Bitcoin ফিরিয়ে দিল

শুক্রবার Bitcoin $60,000-এর নিচে নেমে যায়, Donald Trump-এর 2024 সালের নির্বাচনী জয়ের আগের স্তরেরও নিচে, যা দেখায় বাজারের আগের উচ্ছ্বাস কতটা ম্লান হয়ে গেছে।

প্রদত্ত source text অনুযায়ী, এই পতন bitcoin-কে 2024 সালের অক্টোবরের আগের দামের অঞ্চলে ফিরিয়ে নিয়ে যায়। এটি গুরুত্বপূর্ণ, কারণ নির্বাচন এবং তার পরের নীতিগত দিক বাজারে তীব্র rally তৈরি করেছিল। ভোটের পরের সপ্তাহগুলোতে bitcoin প্রায় $66,000 থেকে বেড়ে প্রায় $110,000-এ পৌঁছেছিল বলে উল্লেখ আছে। পরে, গত অক্টোবরে এটি প্রায় $125,000-এর রেকর্ড উচ্চতায় ওঠে।

সেই লাভ এখন পুরোপুরি উল্টে গেছে। এটি কেবল technical retracement নয়। এটি একটি বড় পুনর্মূল্যায়ন, যেখানে crypto narrative-টি এক অনুকূল মার্কিন রাজনৈতিক ও নিয়ন্ত্রক পরিবেশকে কেন্দ্র করে তৈরি হয়েছিল।

Pro-crypto নীতি যথেষ্ট ছিল না

বাজারের আগের আস্থা কয়েকটি পদক্ষেপের সঙ্গে যুক্ত ছিল, যেগুলো শিল্পের জন্য অনুকূল বলে ধরা হয়েছিল। লেখায় Gary Gensler-কে Securities and Exchange Commission থেকে অপসারণ, strategic bitcoin reserve তৈরি, এবং Ross Ulbricht-কে ক্ষমা প্রদানের উল্লেখ আছে; crypto সম্প্রদায়ের কিছু অংশে তিনি প্রতীকীভাবে গুরুত্বপূর্ণ ব্যক্তিত্ব হয়ে উঠেছিলেন।

এসব পদক্ষেপ এই গল্পকে জোরদার করেছিল যে যুক্তরাষ্ট্র digital assets-এর জন্য আরও উদার পর্যায়ে প্রবেশ করছে। কিছু সময়ের জন্য দামও সেই বিশ্বাসকে সমর্থন করেছিল। কিন্তু আরও সহায়ক নীতি-পটভূমি বিনিয়োগকারীর দৃষ্টি, risk appetite, বা শিল্পের অসম্পূর্ণ নিয়ন্ত্রক এজেন্ডায় থাকা বড় পরিবর্তন থেকে crypto-কে রক্ষা করতে পারেনি।

একটি বড় unresolved বিষয় হল Clarity Act, যা source text অনুযায়ী এখনও Senate-এ আলোচনাাধীন। গত বছর stablecoins-কে কেন্দ্র করে GENIUS Act পাস হলেও, crypto ক্ষেত্রের বাকি অংশের জন্য বিস্তৃত নিয়ন্ত্রক স্বচ্ছতা এখনো অসম্পূর্ণ। এটি গুরুত্বপূর্ণ, কারণ বাজার কেবল প্রতীকী জয়েই সাড়া দেয় না। core business models, token structure, এবং আর্থিক পরিষেবা বিধি স্থায়ী ও স্পষ্ট হবে কি না, সেটির প্রতিও সাড়া দেয়।

Bitcoin-এর বাইরে চাপ

বিক্রি শুধু bitcoin-এ সীমাবদ্ধ নয়। লেখায় privacy-কেন্দ্রিক altcoin Zcash-এর কথাও আছে, যা critical bug প্রকাশের পর দুই দিনে 60% পড়ে যায়। এটি মনে করিয়ে দেয় যে crypto বাজার প্রযুক্তিগত ধাক্কা এবং asset-level বিশ্বাসভঙ্গের ক্ষেত্রে বিশেষভাবে দুর্বল।

একই সঙ্গে, bitcoin-এর দুর্বলতার পেছনে কী কাজ করছে তা নিয়ে বিতর্ক চলছে। source text-এ Strategy-এর হোল্ডিংয়ের খুব সামান্য অংশ বিক্রি হওয়াকে কিছু চাপের কারণ বলা হয়েছে, তবে বেশি গুরুত্ব দেওয়া হয়েছে অন্য একটি ব্যাখ্যায়: AI খাত থেকে capital-এর প্রতিযোগিতা।

শিল্পের কিছু ব্যক্তি বলছেন, বিনিয়োগকারীরা crypto-এর বদলে artificial intelligence-এ exposure চাইছেন, সেটা OpenAI ও Anthropic-এর প্রত্যাশিত public offering-এর মাধ্যমে হোক বা বড় প্রযুক্তি কোম্পানির বিপুল infrastructure spending পরিকল্পনার মাধ্যমে হোক। লেখার framing-এ AI শুধু আরেকটি জনপ্রিয় theme নয়। এটি digital assets থেকে liquidity ও মনোযোগ সরিয়ে নিচ্ছে।

মার্কেটের অক্সিজেনের জন্য AI বনাম crypto

AI-এর সঙ্গে তুলনা বিশেষত তীক্ষ্ণ, কারণ উভয় ক্ষেত্রই বিভিন্ন সময়ে বিপ্লবী ভবিষ্যৎ সম্ভাবনার ভিত্তিতে অর্থ আকর্ষণ করেছে। তবু লেখাটি ইঙ্গিত দেয় যে এখন বিনিয়োগকারীরা capital-এর জন্য AI-কে বেশি আকর্ষণীয় গন্তব্য হিসেবে দেখছেন।

source text-এ উদ্ধৃত Luke Gromen AI-কে ঘরের অক্সিজেন ও liquidity শুষে নেওয়া হিসেবে বর্ণনা করেছেন, এবং bitcoin-কে সেই পরিবর্তনের শিকারদের একজন বলেছেন। মূল যুক্তি হলো, speculative এবং growth-oriented capital সীমিত। একটি খাত গতি পেলে অন্যটি সমর্থন হারাতে পারে, এমনকি তার দীর্ঘমেয়াদি কাহিনি পুরোপুরি ভেঙে না পড়লেও।

এই ব্যাখ্যাই বোঝায় কেন pro-crypto নীতি-সাফল্য দাম পতন ঠেকাতে পারেনি। নীতি সমর্থন পরিস্থিতি উন্নত করতে পারে, কিন্তু যখন আরেকটি প্রযুক্তিগত narrative বেশি জরুরি বা বেশি লাভজনক হয়ে ওঠে, তখন বিনিয়োগকারীরা সেই asset class-কেই অগ্রাধিকার দেবেন, এমন নিশ্চয়তা দেয় না।

Bitcoin-এর “digital gold” দাবির কঠিন পরীক্ষা

এই পতন portfolio-তে bitcoin-এর ভূমিকা নিয়ে আরও গভীর সমালোচনা ফিরিয়ে এনেছে। লেখাটি বলছে, সাম্প্রতিক ভূরাজনৈতিক অস্থিরতায় “digital gold” হিসেবে কাজ না করায় Mark Cuban তার bitcoin বিক্রি করেছেন। এই সমালোচনা গুরুত্বপূর্ণ, কারণ bitcoin-এর পরিচয় অনেকটাই এই ধারণার ওপর দাঁড়িয়েছে যে এটি অস্থির সময়ে hedge বা store of value হিসেবে কাজ করতে পারে।

যখন তা সেইভাবে আচরণ করে না, তখন বাজারকে ঠিক করতে হয় bitcoin মূলত macro hedge, high-beta speculative asset, নাকি অন্য কিছু। এই অস্পষ্টতাই crypto-র মৌলিক টানাপোড়েনগুলোর একটি। দামের পতন সেটিকে আবার সামনে আনে।

রাজনৈতিক পটভূমিও আরেকটি স্তর যোগ করে। লেখায় বলা হয়েছে, কিছু আইনপ্রণেতা pending legislation-এ ethics-সংক্রান্ত ভাষা যোগ করতে চান, আংশিকভাবে Trump-সংশ্লিষ্ট ventures থেকে crypto profits-এর ওপর নজরদারির কারণে। অর্থাৎ regulation শুধু market structure নিয়ে প্রযুক্তিগত আলোচনা নয়। এটি রাজনৈতিক প্রভাব ও আর্থিক স্বার্থের বৃহত্তর প্রশ্নের সঙ্গেও জড়িত।

এখনকার পতন কী ইঙ্গিত দিচ্ছে

Bitcoin-এর $60,000-এর নিচে নেমে যাওয়া crypto-র ভবিষ্যৎ নির্ধারণ করে না, তবে এটি সেই ধারণাকে ভেঙে দেয় যে আরও বন্ধুত্বপূর্ণ প্রশাসন ও headline policy জয় আগের rally টিকিয়ে রাখতে যথেষ্ট ছিল। এখন বাজার কঠিন প্রশ্ন করছে: momentum কমে গেলে এবং আরেকটি প্রযুক্তিগত boom narrative দখল নিলে, valuation-কে কী ধরে রাখে?

এ মুহূর্তে উত্তর অনিশ্চিত। Bitcoin নির্বাচনী সময়ের লাভ হারিয়েছে, যা একসময় টেকসই মনে হয়েছিল; altcoin-গুলো হঠাৎ ধাক্কায় এখনও দুর্বল; আর নিয়ন্ত্রক চিত্র এখনো অসম্পূর্ণ। একই সঙ্গে, AI capital, attention, এবং ambition-এর শক্তিশালী প্রতিদ্বন্দ্বী হয়ে উঠেছে।

এই সমন্বয় সাম্প্রতিক বিক্রিটিকে সাধারণ পতনের চেয়ে বেশি কিছু করে তোলে। এটি tech markets-এ বিশ্বাসের পরিবর্তনশীল hierarchy দেখায়, যেখানে crypto আর speculative enthusiasm-এর প্রথম গন্তব্য নয়।

এই প্রবন্ধটি Gizmodo-এর রিপোর্টিং-এর ওপর ভিত্তি করে। মূল প্রবন্ধটি পড়ুন.