الشركات الناشئة الأوروبية في مجال الدفاع تتجه نحو تسجيل رقم قياسي بقيمة 10.5 مليار دولار في 2026

تكنولوجيا الدفاع الأوروبية تتجه نحو أكبر عام تمويلي لها حتى الآن

يتدفق رأس المال الاستثماري إلى تكنولوجيا الدفاع الأوروبية بوتيرة لم يسجلها القطاع من قبل. وتتوقع شركة Dealroom، وهي شركة بيانات تتعقب تمويل المشاريع على مستوى العالم، أن تجمع الشركات الناشئة في مجال الدفاع في جميع أنحاء أوروبا مبلغاً قياسياً يبلغ 10.5 مليار دولار خلال عام 2026 - أي نحو أربعة أضعاف الـ 2.6 مليار دولار التي جمعتها في العام السابق. ويظهر هذا التوقع في التقرير السنوي "حالة تكنولوجيا الدفاع"، الذي نشرته Dealroom يوم الاثنين بالتعاون مع Resilience Media.

المسار واضح بالفعل في أرقام العام حتى تاريخه. فبحلول 20 سبتمبر، كانت الشركات الناشئة الأوروبية في مجال الدفاع قد جمعت 7.4 مليار دولار، وهو مبلغ مدفوع إلى حد كبير بعدد قليل من الجولات الضخمة جداً. وفي النقطة المكافئة من العام السابق، سجلت نسخة 2025 من التقرير 1.5 مليار دولار فقط للشركات الناشئة الأوروبية العاملة في مجال الدفاع - وهي فجوة تؤكد مدى سرعة تحول شهية المستثمرين.

ويصف مؤلفو التقرير هذه الزيادة بأنها تسارع أوروبي وليس تباطؤاً في مكان آخر. وكما قالت Dealroom، فإن الاتجاه يمثل "أوروبا تلحق بالركب وليس تباطؤ الولايات المتحدة"، مشيرة إلى أن التمويل في دول الاتحاد الأوروبي السبع والعشرين تضاعف أكثر من مرة خلال عام واحد.

حصة أوروبا من الاستثمار العالمي في تكنولوجيا الدفاع تواصل الارتفاع

الأرقام الرئيسية لا تروي القصة كاملة. فحصة القارة من فطيرة الاستثمار العالمية في تكنولوجيا الدفاع تتوسع. وبحلول سبتمبر، استحوذ الاتحاد الأوروبي على 21% من تمويل الشركات الناشئة في مجال الدفاع على مستوى العالم، ارتفاعاً من 15% قبل عام. وخلال الفترة نفسها، تراجعت حصة الولايات المتحدة إلى 75% - وهو أدنى مستوى سجلته Dealroom على الإطلاق.

هذا التحول مهم لأن تكنولوجيا الدفاع كانت تاريخياً سوقاً تهيمن عليها رؤوس الأموال الأمريكية والشركات الأمريكية. وتشير البيانات إلى أن المستثمرين والحكومات والمؤسسين الأوروبيين يبنون نظاماً بيئياً قادراً على المنافسة على نفس مجموعات الأموال. وقد تحركت فرنسا وألمانيا والمملكة المتحدة لجعل الابتكار الدفاعي أولوية سياسية، ويبدو أن أرقام التمويل تستجيب الآن.

الجولات الضخمة تهيمن على المشهد الأوروبي

من السمات اللافتة لأرقام 2026 مدى تركيز رأس المال. فقد استحوذت الجولات الضخمة - وهو المصطلح الذي يستخدمه القطاع لأكبر أحداث التمويل الخاص - على أكثر من 85% من إجمالي رأس المال الاستثماري المستثمر في الشركات الناشئة الأوروبية في مجال الدفاع هذا العام. وهذه حصة عالية بشكل غير معتاد لأي قطاع، وتشير إلى أن عدداً صغيراً من الشركات يستحوذ على الغالبية العظمى من التمويل المتاح.

وأوضح مثال على ذلك هو Helsing، المتخصصة الألمانية في الذكاء الاصطناعي الدفاعي، والتي أغلقت جولة تمويل من الفئة E بقيمة 1.8 مليار دولار في يوليو. وكانت ألمانيا محرك هذا التركيز: وفقاً للتقرير، سجلت الشركات الناشئة الألمانية كل الأرقام القياسية في جمع الأموال في رأس المال الاستثماري الأوروبي لتكنولوجيا الدفاع منذ عام 2023. وقد حول هذا الاتساق البلاد إلى المركز الجاذب للقطاع في القارة.

الطائرات بدون طيار والأنظمة المستقلة تستحوذ على معظم رأس المال

المكان الذي تذهب إليه الأموال لا يقل أهمية عن حجمها. وتوجه أوروبا أكبر حصة من رأس مالها الاستثماري إلى الطائرات بدون طيار والأنظمة المستقلة، والتي استحوذت على 74% من التمويل في الاتحاد الأوروبي و77% في المملكة المتحدة. وعلى النقيض من ذلك، استحوذ القطاع نفسه على 57% من الاستثمار في الولايات المتحدة - وهي علامة على أن المستثمرين الأوروبيين يراهنون بشكل أضيق على المنصات غير المأهولة.

ومن الشركات التي جمعت أموالاً في هذا القطاع خلال العام Helsing وQuantum Systems وStark في ألمانيا، وHarmattan AI في فرنسا، وCambridge Aerospace في المملكة المتحدة. وتعكس مكانتهم البارزة كلاً من الطلب الميداني على أنظمة غير مكلفة وقابلة للإسناد وثقة المستثمرين في أن الاستقلالية المدفوعة بالبرمجيات ستحدد الجيل القادم من المشتريات الدفاعية.

ويظهر التوزيع القطاعي في أوروبا، مقيساً حتى سبتمبر، كيفية توزيع الإنفاق:

• الطائرات بدون طيار: 4.7 مليار دولار، وهي أكبر فئة منفردة بفارق كبير
• مراقبة الأرض وصور الأقمار الصناعية: 1.8 مليار دولار
• حلول مكافحة الطائرات بدون طيار: 1.2 مليار دولار
• مركبات الإطلاق: 1.2 مليار دولار
• الروبوتات البحرية: 796 مليون دولار

ألمانيا في الصدارة وميونخ تبرز كمركز رئيسي

تعزز الأرقام على مستوى الدولة هيمنة ألمانيا. فقد جمعت الشركات الناشئة الألمانية في مجال الدفاع 3.5 مليار دولار من رأس المال الاستثماري هذا العام، متقدمة بفارق كبير على فنلندا (1.2 مليار دولار) والمملكة المتحدة (932 مليون دولار) وفرنسا (376 مليون دولار). والأداء القوي لفنلندا ملحوظ بالنظر إلى حجم اقتصادها، ويعكس موقع الدولة الاسكندنافية في الخط الأمامي وقطاعها التكنولوجي الناضج.

وعلى مستوى المدن، رسخت ميونخ مكانتها كعاصمة تكنولوجيا الدفاع الأوروبية، حيث جذبت 3 مليارات دولار من تمويل المشاريع حتى 20 سبتمبر. ويمنح هذا التركيز المدينة البافارية نفوذاً كبيراً على خط أنابيب الابتكار الدفاعي في القارة.

التمويل على مستوى الناتو يحطم الأرقام القياسية أيضاً

تندرج الطفرة الأوروبية ضمن توسع أوسع على مستوى الناتو. فقد جمعت الشركات الناشئة في مجال الدفاع في جميع أنحاء التحالف 27.1 مليار دولار من رأس المال الاستثماري حتى الآن في عام 2026، متجاوزة بالفعل الـ 14.5 مليار دولار التي جمعتها خلال عام 2025 بأكمله. وتتوقع Dealroom أن يصل الإجمالي إلى 38.5 مليار دولار بحلول نهاية ديسمبر، وهو ما سيمثل خطوة أخرى في حجم الاستثمار الخاص في تكنولوجيا الدفاع.

وهذا الرقم مهم خارج عالم الشركات الناشئة. فهو يشير إلى أن رأس المال الخاص بدأ يتعامل مع الدفاع كقطاع نمو مستدام وليس كمجال متخصص، وأن المستثمرين المؤسسيين وصناديق النمو والكيانات السيادية التي تدعم الجولات المتأخرة أصبحوا مرتاحين لهذه الفئة من الأصول.

الروبوتات الأرضية تظل استثناءً ملحوظاً

ليست كل القطاعات تشارك في هذه الطفرة. فقد جمعت الشركات الناشئة الأوروبية العاملة في مجال الروبوتات الأرضية، أو المركبات الأرضية غير المأهولة، 77.6 مليون دولار فقط من رأس المال الاستثماري حتى الآن هذا العام - وهو خطأ تقريب مقارنة بالمليارات الموجهة نحو الأنظمة الجوية. ويكشف هذا التفاوت عن سوق أبقت فيه التحديات التقنية وعدم اليقين في المشتريات وعدم نضج الاستقلالية الأرضية نسبياً المستثمرين حذرين.

وسيعتمد ما إذا كانت هذه الفجوة ستُغلق على مدى سرعة توضيح الجيوش لمتطلباتها بشأن المنصات الأرضية غير المأهولة، ومدى قدرة الشركات الناشئة على إثبات أن أنظمتها تعمل بشكل موثوق خارج البيئات الخاضعة للرقابة.

ماذا تعني الأرقام لقاعدة الدفاع الأوروبية

بشكل إجمالي، تصف نتائج Dealroom وResilience Media منطقة انتقلت من هوامش الاستثمار في تكنولوجيا الدفاع إلى موقع مركزي في غضون بضع سنوات. وتسيطر الشركات الناشئة الأوروبية الآن على حصة أكبر من التمويل العالمي أكثر من أي وقت مضى في تاريخ التقرير، وأصبحت الجولات الضخمة هي القاعدة وليس الاستثناء، وتستضيف مدينة واحدة - ميونخ - تركيزاً لرأس المال مماثلاً لنظام بيئي وطني متوسط الحجم بأكمله.

وهذا التركيز يحمل مخاطر. فالسوق التي يذهب فيها أكثر من 85% من رأس المال إلى عدد صغير من الجولات الضخمة معرضة لتغير في المعنويات، وقد تكون المحفظة المائلة بشدة نحو الطائرات بدون طيار ضيقة إذا تغيرت أولويات المشتريات. ولا تزال الروبوتات الأرضية والأنظمة البحرية تعاني من نقص التمويل نسبياً على الرغم من الاهتمام التشغيلي الواضح.

ومع ذلك، فإن اتجاه السفر لا لبس فيه. فمع توجه تمويل المشاريع على مستوى الناتو نحو ما يقرب من 38.5 مليار دولار بحلول ديسمبر، ومضاعفة الإجماليات الأوروبية أربع مرات على أساس سنوي، تجاوز قطاع تكنولوجيا الدفاع في القارة النقطة التي يمكن فيها وصفه بأنه ناشئ. ولم يعد السؤال للمستثمرين وصانعي السياسات هو ما إذا كانت أوروبا قادرة على بناء صناعة تكنولوجيا دفاع على نطاق واسع، بل كيف يتم تحويل هذا رأس المال إلى قدرة ميدانية.

هذا المقال مبني على تقرير من Defense News. اقرأ المقال الأصلي.