صدمة الوقود تخفض توقعات أرباح شركات الطيران إلى النصف مع انتشار ارتفاع الأسعار وضغوط القطاع

تدهورت آفاق قطاع الطيران في 2026 بسرعة

من المتوقع الآن أن تكون أرباح شركات الطيران العالمية بنحو نصف ما كان القطاع يأمل به سابقاً في عام 2026، مع امتداد الاضطرابات المرتبطة بالحرب وارتفاع تكاليف الوقود عبر قطاع الطيران. وتضع التوقعات المعدلة الصادرة عن الاتحاد الدولي للنقل الجوي صافي الربح المتوقع للعام عند 23 مليار دولار، انخفاضاً من توقع سابق بلغ 41 مليار دولار، وأقل بكثير أيضاً من 45 مليار دولار حققتها الصناعة العام الماضي.

ويُظهر هذا التخفيض مدى تعرض الطيران التجاري لصدمات الطاقة. يمكن لشركات الطيران التحوط، أو رفع الأسعار، أو تقليص السعة، أو استهداف المسافرين الأعلى إنفاقاً، لكن الوقود يظل قريباً جداً من قلب نموذج الأعمال. وعندما يتعرض هذا الهيكل التكاليفي لضربة قوية وسريعة، تنضغط الهوامش في النظام كله.

ما الذي تغيّر

وفقاً للتقرير، يرتبط التدهور بالاضطرابات المرتبطة بالحرب في الشرق الأوسط وارتفاع تكاليف الوقود. بعد بدء الغارات الجوية الأميركية والإسرائيلية على إيران في 28 فبراير، أغلقت إيران عملياً كل الحركة عبر مضيق هرمز، وهو ممر نفطي بالغ الأهمية. وقد عطّل ذلك تجارة الطاقة العالمية وساهم في خلق نقص حاد في وقود الطائرات لدرجة أن رئيس وكالة الطاقة الدولية وصفه بأنه أكبر أزمة طاقة واجهتها البشرية.

ويظهر أثر التكلفة بوضوح في إنفاق شركات الطيران الأميركية. ففي مارس 2026 وحده، أنفقت شركات الطيران الأميركية 5.06 مليار دولار على وقود الطائرات، ارتفاعاً حاداً من 3.88 مليار دولار في مارس 2025، وفق أرقام وزارة النقل المذكورة في التقرير.

هذا النوع من القفزة مهم لأن شركات الطيران لا تستطيع امتصاصه إلى ما لا نهاية. فالوقود واحد من القليل من التكاليف التشغيلية القادرة على تغيير آفاق أرباح القطاع بأكمله خلال موسم واحد. والارتفاع المفاجئ يجبر الشركات على اتخاذ قرارات صعبة بشأن التسعير، والشبكات، والتوظيف، واستراتيجية رأس المال.

مشكلة الهامش أصبحت الآن واضحة بوضوح مؤلم

صاغ المدير العام لـ IATA ويلي والش المشكلة بعبارات غير معتادة في صراحتها. من المتوقع أن ينخفض صافي الربح لكل راكب إلى 4.50 دولار، أي نحو نصف ما كان عليه العام الماضي. عملياً، يعني ذلك أن شركات الطيران ما تزال متوقعة أن تبقى مربحة إجمالاً، لكن مع هامش أقل بكثير للأخطاء التشغيلية.

وهذا تمييز مهم. فهذا ليس انهياراً شاملاً بعد. إنه حدث انكماش في الهوامش. لا يزال القطاع قادراً على جني المال، لكن هامش الأمان تضاءل بشدة. ويصبح قطاع يعمل على بضع دولارات فقط من الربح لكل راكب أكثر عرضة لأي صدمة إضافية، سواء كانت ارتفاعاً آخر في الوقود، أو ضعفاً في الطلب، أو اضطراباً جوياً، أو ضرائب، أو ضغوطاً في سلسلة الإمداد.

الناقلات منخفضة التكلفة تبدو الأكثر تعرضاً

يشير التقرير إلى أن الألم لن يتوزع بالتساوي. قال والش لوكالة رويترز إن بعض الشركات ستجد على الأرجح أن أسعار الوقود المرتفعة صعبة جداً في الإدارة، ويتوقع أن تفشل بعض الشركات أو تُستوعب من قبل منافسين أكبر. ويبدو أن هذا الخطر أشد على الناقلات منخفضة التكلفة التي تنافس بقوة على الأسعار وتعتمد على ضبط صارم للتكاليف.

وتُذكر Spirit Airlines كمثال مبكر. فبعد 34 عاماً من التشغيل، أوقفت شركة الطيران منخفضة التكلفة جميع عملياتها الشهر الماضي. ويشير التقرير إلى أن Spirit كانت بالفعل تحت ضغط مالي، لكنه يقول إن ارتفاع أسعار وقود الطائرات كان على ما يبدو الضربة النهائية.

كما تحذر شركات منخفضة التكلفة في أوروبا من الأشهر المقبلة. وقال المدير المالي لـ Ryanair، نيل سوراهان، إن بعض الشركات الأضعف التي كانت تعاني قبل الحرب قد تفلس بحلول الشتاء بسبب أسعار الوقود. وهذا يعني أن خطر الاندماج لم يعد نظرياً. بل أصبح جزءاً من تخطيط الإدارة.

الركاب ليسوا بمنأى أيضاً

الأسعار الأعلى هي الوجه الآخر للمعادلة. بعض شركات الطيران التي تخدم مسافرين أكثر ثراءً نسبياً لم تشهد حتى الآن تراجع الطلب مع ارتفاع الأسعار. وهذا يمنح الناقلات الموجهة نحو الشريحة الممتازة مساحة أكبر لتمرير زيادات التكلفة. لكنه لا يلغي مشكلة القدرة على تحمل الأسعار على نطاق أوسع، خصوصاً للمسافرين الترفيهيين والأسواق الحساسة للسعر.

بالنسبة للركاب، النتيجة بسيطة: الوقود الباهظ لا يبقى في سلسلة الإمداد، بل يصل إلى التذكرة. وهذا يساعد على تفسير سبب كون الضغط الحالي مهماً على الصعيدين الثقافي والاقتصادي. فالسفر الجوي ليس مجرد بند في قائمة صناعة، بل هو بنية تحتية للعمل والسياحة والهجرة والحياة الأسرية. وعندما تبقى الأسعار مرتفعة لفترة طويلة، تمتد الآثار إلى ما هو أبعد بكثير من ميزانيات شركات الطيران.

قد يكون الشتاء الأصعب ما زال قادماً

تُظهر النظرة المعدلة قطاعاً لا يزال يعمل، لكنه أقل مرونة بكثير مما كان يبدو عليه قبل أشهر قليلة. كما تُظهر كيف يمكن للصدمات الجيوسياسية أن تتحول تقريباً فوراً إلى ضغط على المستهلكين والشركات عندما تضرب إمدادات الطاقة.

والخلاصة الأهم هي أن قصة أرباح القطاع انتقلت من التوسع إلى الدفاع. فشركات الطيران ما تزال تطير، وما تزال تحدد الأسعار، وما تزال تصدر توقعات للأرباح. لكن مع خفض توقعات الأرباح إلى النصف، وتراجع صافي الربح لكل راكب إلى هامش ضئيل، والإشارة علناً إلى أن الشركات الأضعف معرضة للخطر، يتجه القطاع إلى مرحلة قد تصبح فيها النجاة والاندماج أهم من النمو.

هذا المقال مبني على تقرير من Gizmodo. اقرأ المقال الأصلي.