ஒரு காலத்தில் மிகைப்படுத்தப்பட்ட பிராண்டின் கடுமையான மறுமதிப்பீட்டில் Allbirds $39 மில்லியன் விற்பனைக்கு ஒப்புக்கொண்டது

IPO செல்லக் குழந்தையிலிருந்து நெருக்கடியான விற்பனை வரை

வெஞ்சர் ஆதரவுடன் வளர்ந்த காலத்தின் மிகத் தெளிவாகக் காணப்பட்ட நுகர்வோர் பிராண்டுகளில் ஒன்றான Allbirds, தனது அனைத்து சொத்துகளையும் அறிவுசார் சொத்துகளையும் American Exchange Group-க்கு $39 மில்லியனுக்கு விற்க ஒப்புக்கொண்டுள்ளது. அந்த எண்ணிக்கை தனக்கே ஆச்சரியமளிக்கிறது, ஆனால் அந்த ஒப்பந்தத்தை உண்மையான சந்தைச் சிக்னலாக மாற்றுவது ஒப்பீட்டில்தான் உள்ளது: நிறுவனம் தனது 2021 IPO-வில் சுமார் $348 மில்லியன் திரட்டியது, மேலும் முதல் வர்த்தக நாளில் சுருக்கமாக $4 பில்லியனுக்கு மேல் மதிப்பீட்டையும் எட்டியது.

TechCrunch அறிக்கையில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ள புதிய விற்பனை விலை, அந்தக் கதையை மிகவும் கடுமையான சுருக்கமாகக் குறைக்கிறது. ஒருகாலத்தில் உயர்தர நிலைத்தன்மை, நேரடி-நுகர்வோர் வேகம், மற்றும் Silicon Valley ருசியின் சின்னமாக இருந்த ஒரு பிராண்ட், இப்போது பொதுச் சந்தை முதலீட்டாளர்கள் ஒருகாலத்தில் அதற்கு அளித்த மதிப்பின் சிறு பகுதியான தொகைக்கு விற்கப்படுகிறது.

ஒப்பந்தத்திற்கு இன்னும் அனுமதி தேவை

American Exchange Group உடனான ஒப்பந்தத்திற்கு இன்னும் பங்குதாரர் ஒப்புதல் தேவைப்படுகிறது, மேலும் அது இரண்டாம் காலாண்டில் முடிவடையும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது; கிடைக்கும் தொகை மூன்றாம் காலாண்டில் பங்குதாரர்களுக்கு வழங்கப்படும். செய்தி வெளியான பிறகு பங்கு after-hours வர்த்தகத்தில் கணிசமாக உயர்ந்தது, மூடல் விலையிலிருந்து 36% குதித்தது; அந்த மூடல் விலை ஏற்கனவே நிறுவனத்தின் சந்தை மதிப்பீட்டை சுமார் $24.5 மில்லியனாகக் குறைத்திருந்தது.

அந்த சந்தை எதிர்வினை முதலில் முரண்பாடாகத் தோன்றலாம், ஆனால் கணக்கைப் பார்த்தால் புரியும். $39 மில்லியன் ஒப்பந்த விலை, பொதுச் சந்தை ஏற்கனவே நிறுவனத்திற்கு அளித்திருந்த மதிப்பைவிட உயர்ந்தது. மீதமிருந்த முதலீட்டாளர்களுக்கு, இந்த விற்பனை Allbirds-ன் பழைய பார்வையை காப்பாற்றும் கதையல்ல. சந்தை சமீபத்தில் மீதமுள்ளது என்று குறிப்பிட்டதைவிட அதிக மதிப்பை எடுத்து விடுவது பற்றியது.

என்ன தவறியது

வழங்கப்பட்ட அறிக்கை ஒரு பரிச்சயமான வளர்ச்சி-நிறுவனப் பிழையைச் சுட்டிக்காட்டுகிறது. பொதுவான நிறுவனமாகிய பிறகு Allbirds, physical retail மற்றும் leggings, jackets, performance running shoes போன்ற தொடர்புடைய தயாரிப்பு வகைகளுக்கு ஆக்ரோஷமாக விரிவடைந்தது. இந்த நகர்வுகள் அதன் முக்கிய வாடிக்கையாளர்களுடன் இணைப்பு ஏற்படுத்தவில்லை, மேலும் இழப்புகள் அதிகரித்தன.

co-founder Tim Brown பின்னர் வேகமான வளர்ச்சி நிறுவனத்தின் “some of our DNA”-யை இழக்கச் செய்ததாக கூறினார், என்று மூல உரை தெரிவிக்கிறது. அந்த ஒப்புதல் மிகவும் நேரடியானது. இது பிரச்சினை செயல்பாட்டு அளவுக்கு மீறிய விரிவாக்கம் மட்டுமல்ல, பிராண்டின் அசல் அடையாளம் கரையத் தொடங்கியதும்கூட என்பதை சுட்டுகிறது.

Allbirds தனது ஆரம்பக் கால புகழை ஒரு குறுகிய ஆனால் தாக்கம் கொண்ட வாக்குறுதியின் மீது கட்டமைத்தது: எளிய wool sneakers, sustainability-forward branding, மற்றும் குறிப்பிட்ட வகை நகர்ப்புற தொழில்முறை வாங்குபவருக்கு ஏற்ற நுகர்வோர் அனுபவம். அந்த சூத்திரம் பற்றுறுதியையும் கலாசாரப் புலப்படுத்தலையும் உருவாக்கியது. ஆனால் அது தானாகவே ஒரு பரந்த lifestyle empire-ஆக மாறவில்லை.

நுகர்வோர்-பிராண்டுக்கான எச்சரிக்கை பாடம்

Allbirds தனது பங்குதாரர்களைத் தாண்டியும் முக்கியமானது, அது பரந்த சந்தைச் சுழற்சியை எவ்வளவு தெளிவாகப் பிடிக்கிறது என்பதால்தான். மூலதனம் மலிந்திருந்ததும், வளர்ச்சி கதைகள் பாராட்டப்பட்டதும் ஆகிய ஆண்டுகளில், பிராண்ட் ஈர்ப்பு எளிதாக category expansion-ஆக அளவுபடுத்தப்படும் என்ற கருதுகோளின் பேரில் நிறுவனங்களை மதிப்பிட முடிந்தது. பொதுச் சந்தைகள் பின்னர் மிகவும் குறைவான மன்னிப்புடன் நடந்துகொண்டன.

Allbirds-ன் வீழ்ச்சி, தொடக்க product-market fit-ஐ உலகளாவிய நெகிழ்வுத்தன்மையாகத் தவறாக எடுத்துக் கொண்டால், ஒரு நுகர்வோர் பிராண்ட் எவ்வளவு விரைவாகத் திட்டத் தெளிவை இழக்க முடியும் என்பதை காட்டுகிறது. மேலும் கடைகள், மேலும் வகைகள் என்ற விரிவாக்கம் விவேகமான வளர்ச்சியாகத் தோன்றலாம். அந்தப் பொருட்கள் முக்கிய வாங்குபவர்களுடன் உறவை ஆழப்படுத்தத் தவறினால், அதே விரிவாக்கம் செலவான திசைதவறாக மாறுகிறது.

இந்த விற்பனை, பொதுச் சந்தை எதிர்பார்ப்புகளில் ஒரு கடுமையான reset-ஐயும் வெளிப்படுத்துகிறது. ஒருகாலத்தில் நவீன பிராண்ட் கட்டுமானத்தின் சின்னமாக இருந்த நிறுவனம், இப்போது வளர்ச்சி வாகனமாக அல்ல, மற்றொரு குழு மிகவும் திறமையாக நிர்வகிக்க முடியும் என்று நம்பும் சொத்துகள் மற்றும் அறிவுசார் சொத்துகளின் தொகுப்பாக மதிப்பிடப்படுகிறது.

வாங்குபவர் ஏன் முக்கியம்

மூல உரையில் American Exchange Group ஒரு தனியாருக்குச் சொந்தமான brand management firm என்றும், அது Aerosoles மற்றும் Jonathan Adler-ஐயும் own செய்கிறது என்றும் விவரிக்கப்படுகிறது. அந்த சுயவிவரம் விளக்கமானது. இங்கு உள்ள சாத்தியமான கருதுகோள், Allbirds தனது பழைய venture-era கதையை மீண்டும் பெறும் என்பதல்ல; அதன் மீதமுள்ள brand recognition, product identity, மற்றும் IP இன்னும் portfolio management model-இல் மதிப்பு கொண்டவை என்பதே.

அதாவது, பல்வகை உரிமையாளரின் கீழ் இயங்கும் ஒரு operating brand ஆக Allbirds, ஒருகாலத்தில் அதன் பங்கில் கட்டப்பட்டிருந்த எதிர்பார்ப்புகளை நியாயப்படுத்த முயலும் சுயாதீன பொதுநிறுவனத்தை விட இப்போது அதிக பயனுள்ளதாக இருக்கலாம்.

ஒரு குறிப்பிட்ட startup-era கதையின் முடிவு

Allbirds விற்பனை, ஆரம்ப வியாபாரத்துக்கு merit இல்லை என்பதைக் குறிக்கவில்லை. அதன் அளவு, உறுதித்தன்மை, மற்றும் விரிவாக்கத் திறன் பற்றிய சந்தையின் முந்தைய கருதுகோள்கள் மிகையாக இருந்தன என்பதையே குறிக்கிறது. இந்த வேறுபாடு முக்கியம், ஏனெனில் நவீன நுகர்வோர் சந்தைகள் இன்னும் ஈர்க்கும் தயாரிப்புகளையும் கட்டுப்பாடுடன் செயல்படும் பிராண்ட்களையும் பாராட்டுகின்றன. அவர்கள் தண்டிப்பது, தவிர்க்க முடியாததுபோல் அலங்கரிக்கப்படும் overextension-ஐ.

நிறுவனத்தின் பயணம் இப்போது hype-க்கு பிந்தைய மறுமதிப்பீட்டின் மிகத் தெளிவான case studies-இலொன்றாக உள்ளது. அடையாளம் காணக்கூடிய பெயர், அதிக நிதியுதவி பெற்ற growth story, மற்றும் குறுகிய கால பொதுச் சந்தை கவர்ச்சி, இழப்புகள் சேர்ந்து category expansion தடுமாறியபின் அதை காப்பாற்றத் தகுந்ததாக இருக்கவில்லை.

$39 மில்லியனில், இந்த ஒப்பந்தம் rescue-ஐ விட reclassification-ஐ அதிகமாகக் காட்டுகிறது. Allbirds இனி ஒரு movement brand ஆக மதிப்பிடப்படவில்லை. அது மீட்டெடுக்கக்கூடிய asset ஆக மதிப்பிடப்படுகிறது. வாங்குபவருக்கும், கூடவே தற்போதைய பங்குதாரர்களுக்கும், இது ஒரு நியாயமான முடிவாக இருக்கலாம். 2021-இல் இருந்து சந்தை எவ்வளவு மாறிவிட்டது என்பதற்கான கூர்மையான நினைவூட்டலும்கூட இது.

இந்தக் கட்டுரை TechCrunch-இன் செய்திப்பதிவை அடிப்படையாகக் கொண்டது. மூலக் கட்டுரையைப் படிக்கவும்.