கிரிப்டோ ரேலி கலைந்த நிலையில் Bitcoin $60,000-க்கு கீழே விழுந்தது

Bitcoin தேர்தலுக்குப் பிந்தைய ஏற்றத்தை மீண்டும் திருப்பிக் கொடுத்தது

Bitcoin வெள்ளிக்கிழமை $60,000-க்கு கீழே விழுந்தது; இதன் மூலம் Donald Trump-ன் 2024 தேர்தல் வெற்றிக்கு முன்பிருந்த மிகக் குறைந்த நிலையைத் தொட்டது, மற்றும் சந்தையின் முந்தைய உற்சாகம் எவ்வளவு முழுமையாக மங்கியிருக்கிறது என்பதும் வெளிப்பட்டது.

வழங்கப்பட்ட source text-ன் படி, இந்த சரிவு bitcoin-ஐ 2024 அக்டோபருக்கு முன் கடைசியாகக் காணப்பட்ட விலைப் பகுதிக்குத் திருப்பியது. இது முக்கியமானது, ஏனெனில் தேர்தலும் அதற்குப் பின் வந்த கொள்கை திசையும் கடுமையான rally-யை தூண்டியிருந்தன. வாக்கெடுப்புக்குப் பின்னரான வாரங்களில், bitcoin சுமார் $66,000-இலிருந்து சுமார் $110,000 வரை உயர்ந்ததாக தெரிவிக்கப்பட்டது. பின்னர், கடந்த அக்டோபரில் அது சுமார் $125,000 என்ற சாதனை உச்சத்தையும் எட்டியது.

அந்த லாபங்கள் இப்போது முழுமையாகவே திரும்பப் பெறப்பட்டுவிட்டன. இது வெறும் technical retracement அல்ல. மிகவும் சாதகமாகக் கருதப்பட்ட U.S. அரசியல் மற்றும் ஒழுங்குமுறை சூழலைச் சுற்றி உருவான crypto narrative-ஐ மறுமதிப்பாய்வு செய்யும் ஒரு பெரிய திருப்பமாகும்.

Pro-crypto கொள்கை போதுமானதாக இருக்கவில்லை

சந்தையின் முந்தைய நம்பிக்கை, தொழில்துறைக்கு சாதகமானதாகப் பரவலாக கருதப்பட்ட பல நடவடிக்கைகளுடன் தொடர்புடையது. கட்டுரை Gary Gensler-ஐ Securities and Exchange Commission-இலிருந்து நீக்கியது, ஒரு strategic bitcoin reserve உருவாக்கப்பட்டது, மற்றும் crypto சமூகத்தின் சில பகுதிகளில் குறியீட்டு முக்கியத்துவம் பெற்றிருந்த Ross Ulbricht-க்கு மன்னிப்பு வழங்கப்பட்டது என்பவற்றை குறிப்பிடுகிறது.

இந்த நிகழ்வுகள், அமெரிக்கா digital assets-க்கு மேலும் சலுகை வழங்கும் கட்டத்தில் நுழைகிறது என்ற கதையை வலுப்படுத்தின. ஒரு காலத்திற்கு, விலை இயக்கம் அந்த நம்பிக்கையை உறுதிப்படுத்துவது போலத் தோன்றியது. ஆனால் மேலும் ஆதரவான கொள்கை சூழல், முதலீட்டாளர் கவனம், risk appetite, அல்லது துறையின் இன்னும் முழுமையடையாத ஒழுங்குமுறை அட்டவணையில் ஏற்படும் பரந்த மாற்றங்களிலிருந்து crypto-வை பாதுகாக்கவில்லை.

ஒரு பெரிய தீராத பிரச்சினை Clarity Act; source text-இன் படி அது இன்னும் Senate-இல் விவாதிக்கப்பட்டுக் கொண்டிருக்கிறது. கடந்த ஆண்டு stablecoins-ஐ மையமாகக் கொண்ட GENIUS Act நிறைவேற்றப்பட்டது, ஆனால் crypto துறையின் மீதமுள்ள பகுதிக்கான பரந்த ஒழுங்குமுறை தெளிவு இன்னும் முழுமையடையவில்லை. இது முக்கியம், ஏனெனில் சந்தைகள் சின்ன வெற்றிகளுக்கு மட்டுமே எதிர்வினையாற்றுவதில்லை. அடிப்படை வணிக மாதிரிகள், token அமைப்புகள், மற்றும் நிதிச் சேவை விதிகள் நீடித்தும் தெளிவாகவும் மாறுமா என்பதற்கும் அவை பதிலளிக்கின்றன.

Bitcoin-ஐத் தாண்டிய அழுத்தம்

இந்த விற்பனை bitcoin-க்கு மட்டும் வரையறுக்கப்படவில்லை. தனியுரிமை மையமான altcoin Zcash குறித்தும் கட்டுரை குறிப்பிடுகிறது; critical bug வெளிப்பட்ட பின்னர் இரண்டு நாட்களில் அது 60% குறைந்தது. இது crypto சந்தைகள் தொழில்நுட்ப அதிர்ச்சிகளுக்கும் asset-level நம்பிக்கை சிதைவுக்கும் மிக அதிகமாக பாதிக்கப்படக்கூடியவை என்பதற்கான நினைவூட்டல்.

அதே நேரத்தில், bitcoin-ன் பலவீனத்திற்கு என்ன காரணம் என்ற விவாதம் தொடர்கிறது. Strategy வைத்திருந்த சொத்துகளில் மிகச் சிறிய பகுதியை சமீபத்தில் விற்றது சில அழுத்தங்களை ஏற்படுத்தியிருக்கலாம் என்று source text குறிப்பிடுகிறது; ஆனால் அதற்கு மேலாக வேறு ஒரு விளக்கத்துக்கு முக்கியத்துவம் அளிக்கப்படுகிறது: AI துறையிலிருந்து வரும் capital போட்டி.

சில துறையினரின் கருத்து, OpenAI மற்றும் Anthropic-இன் எதிர்பார்க்கப்படும் public offerings அல்லது பெரிய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் பெரும் infrastructure spending திட்டங்கள் வழியாகவோ, முதலீட்டாளர்கள் crypto-விற்குப் பதிலாக artificial intelligence-இல் exposure விரும்புகிறார்கள் என்பதாகும். கட்டுரையின் framing-இல், AI என்பது மற்றொரு hot theme மட்டுமல்ல. அது digital assets-இருந்து liquidity-யும் கவனத்தையும் இழுத்துக்கொள்கிறது.

சந்தை ஆக்ஸிஜனுக்காக AI vs crypto

AI-யுடன் உள்ள முரண் குறிப்பாக கூர்மையானது, ஏனெனில் இரு துறைகளும் மாறிமாறி, மாற்றத்தன்மை மிகுந்த எதிர்கால சாத்தியங்களை அடிப்படையாகக் கொண்டு பணத்தை ஈர்த்துள்ளன. ஆனாலும், தற்போது முதலீட்டாளர்கள் capital-க்கான அதிக ஈர்ப்புடைய திசையாக AI-யை கருதுகிறார்கள் என கட்டுரை சுட்டிக்காட்டுகிறது.

source text-இல் மேற்கோள் காட்டப்பட்ட Luke Gromen, AI அறையிலுள்ள oxygen மற்றும் liquidity-யை உறிஞ்சிக் கொண்டிருக்கிறது, bitcoin அந்த மாற்றத்தின் பாதிப்புகளில் ஒன்றாகிவிட்டது என்று விவரித்தார். அடிப்படை தர்க்கம் என்னவென்றால், speculative மற்றும் growth-oriented capital முடிவற்றது அல்ல. ஒரு துறை வேகம் பெறும் போது, மற்றொன்று அதன் நீண்டகால கதை முழுமையாக உடையாதிருந்தாலும் ஆதரவை இழக்க முடியும்.

இந்த விளக்கமே pro-crypto policy வெற்றிகள் விலை வீழ்ச்சியைத் தடுக்க முடியாததற்கான காரணத்தையும் விளக்குகிறது. கொள்கை ஆதரவு சூழலை மேம்படுத்தலாம், ஆனால் வேறு ஒரு தொழில்நுட்ப கதை அதிக அவசரமானதாகவோ அதிக லாபகரமானதாகவோ மாறும்போது, சந்தைப் பங்கேற்பாளர்கள் இன்னும் asset class-ஐ முன்னுரிமைப்படுத்துவார்கள் என்று அது உறுதி செய்யாது.

Bitcoin-ன் “digital gold” கூற்றுக்கு கடினமான சோதனை

இந்த வீழ்ச்சி portfolio-களில் bitcoin-ன் பங்கு குறித்த ஒரு ஆழமான விமர்சனத்தை மீண்டும் எழுப்பியுள்ளது. சமீபத்திய புவியியல் அரசியல் குழப்பத்தின் போது அது “digital gold” போல செயல்படாததால் Mark Cuban தனது bitcoin-ஐ விற்றதாக கட்டுரை கூறுகிறது. இது முக்கியமானது, ஏனெனில் bitcoin-ன் அடையாளம் நீண்ட காலமாக ஒரு பகுதியாக, அது நிலையற்ற காலங்களில் hedge அல்லது store of value ஆக இருக்க முடியும் என்ற எண்ணத்தில் தங்கியுள்ளது.

அது அப்படிச் செயல்படத் தவறும்போது, bitcoin முதன்மையாக ஒரு macro hedge-ஆகிறதா, உயர்ந்த beta கொண்ட speculative asset-ஆகிறதா, அல்லது வேறொன்றாகவா என்பதைக் சந்தை தீர்மானிக்க வேண்டியதாகிறது. இந்த குழப்பமே crypto-வின் மைய முரண்பாடுகளில் ஒன்று. விலை சரிவுகள் அதை மீண்டும் மையத்துக்கு கொண்டுவருகின்றன.

அரசியல் பின்னணியும் இன்னொரு அடுக்கை சேர்க்கிறது. நிலுவையில் உள்ள சட்டத்தில் ethics தொடர்பான மொழியை சேர்க்க சில சட்டமன்ற உறுப்பினர்கள் விரும்புகிறார்கள் என்று கட்டுரை குறிப்பிடுகிறது, இது Trump-இணைந்த ventures-க்கு தொடர்புடைய crypto profits பற்றிய ஆய்வின் காரணமாகும். அதாவது regulation என்பது சந்தை அமைப்பைப் பற்றிய தொழில்நுட்ப விவாதம் மட்டுமல்ல. அது அரசியல் தாக்கம் மற்றும் நிதி முரண்பாடுகள் பற்றிய பரந்த கேள்விகளோடும் இணைந்துள்ளது.

இப்போது இந்த சரிவு என்ன சுட்டிக்காட்டுகிறது

Bitcoin $60,000-க்கு கீழே சென்றது crypto-வின் எதிர்காலத்தைத் தீர்மானிக்கவில்லை; ஆனால் மேலும் நட்பான நிர்வாகமும் தலைப்பு கொள்கை வெற்றிகளும் முந்தைய rally-யை தாங்க போதுமானவை என்ற எண்ணத்தைக் குத்திக்கொள்ள வைத்தது. இப்போது சந்தை கடினமான கேள்வியைக் கேட்கிறது: momentum குறையும் போது மற்றும் மற்றொரு தொழில்நுட்ப boom narrative-ஐ கைப்பற்றும் போது, valuation-ஐ என்ன தாங்குகிறது?

தற்போது பதில் நிலைதடுமாற்றமாகத் தெரிகிறது. Bitcoin தேர்தல் கால லாபங்களை இழந்துவிட்டது, அவை ஒருகாலத்தில் நிலைத்தவை போல இருந்தன; altcoins திடீர் அதிர்ச்சிகளுக்கு இன்னும் பாதிப்புக்குட்பட்டவையே; ஒழுங்குமுறை படம் இன்னும் முழுமையடையவில்லை. அதே சமயம், AI capital, கவனம், மற்றும் ambition-க்கான வலிமையான போட்டியாளராக உருவெடுத்துள்ளது.

இந்த சேர்க்கை சமீபத்திய விற்பனையை சாதாரண சரிவை விட அதிகமாக மாற்றுகிறது. இது tech markets-இல் நம்பிக்கையின் மாறும் வரிசையை பிரதிபலிக்கிறது; crypto இனி speculative enthusiasm முதலில் விழும் தெளிவான இடமாக இல்லை.

இந்தக் கட்டுரை Gizmodo-வின் செய்தி அறிக்கையை அடிப்படையாகக் கொண்டது. மூலக் கட்டுரையைப் படிக்கவும்.