Потрясающий сдвиг в затратах

Глобальная нехватка памяти превратилась из отраслевой проблемы в полноценный кризис. Во время конференции HP Inc. по итогам первого квартала 2026 года CFO Карен Паркхилл объявила цифру, которая ошеломила аналитиков: RAM теперь составляет примерно 35 процентов стоимости материалов для персональных компьютеров HP, увеличившись с примерно 15-18 процентов всего квартал назад.

Это не опечатка. В течение одного финансового квартала доля стоимости памяти в общих затратах на производство ПК почти удвоилась. Сдвиг отражает примерно 100-процентное последовательное увеличение затрат на закупку памяти, и Паркхилл предупредила, что цены, как ожидается, будут расти дальше по мере развития года.

Последствия масштабны. HP теперь ожидает, что общий адресный рынок для своего бизнеса Personal Systems — который включает настольные компьютеры, ноутбуки и рабочие станции — сократится на двузначное число процентов в календарном году 2026. Более высокие затраты на компоненты напрямую переводятся в более высокие розничные цены, а более высокие цены означают меньше проданных единиц, особенно на потребительском и образовательном рынках, где чувствительность к цене острая.

Что вызывает нехватку

Нехватка памяти нарастала в течение месяцев, вызванная совпадением факторов, которые сократили предложение, в то время как спрос резко вырос. Со стороны спроса взрыв рабочих нагрузок AI создал безпрецедентный аппетит к высокопропускной памяти (HBM), используемой в AI акселераторах и GPU дата-центров. Крупные компании AI обеспечивали себе огромные объемы памяти, вытесняя предложение, доступное для традиционных приложений ПК.

Со стороны предложения три крупнейших производителя DRAM — Samsung, SK Hynix и Micron — приоритизировали производство HBM над обычной памятью DDR5. Переоборудование производственных мощностей от стандартной памяти к микросхемам HBM технически сложно и требует больших капиталовложений, а более высокие маржи на память класса AI сделали этот переход неотразимым для производителей.

Результатом является сжатие обычного рынка памяти, отправившее цены в спираль. Контрактные цены на модули DDR5 резко выросли в течение последовательных кварталов, а цены на спотовом рынке — которые отражают реальное предложение и спрос — были еще более волатильными.

Парадокс памяти AI

В ситуации есть определенная ирония. AI бум, который поднял цены акций по всему технологическому сектору, одновременно подрывает одну из самых фундаментальных категорий продуктов отрасли. Производители ПК, такие как HP, Dell и Lenovo, застряли в ловушке: им нужно поставлять AI-способные ПК, чтобы оставаться конкурентоспособными, но AI-способные ПК требуют больше памяти по более высоким ценам, что угнетает общие объемы продаж.

Последнее поколение AI ПК — машины с выделенными блоками нейронной обработки и способностью запускать большие языковые модели локально — обычно требуют минимум 16 GB RAM, причем во многих конфигурациях требуется 32 GB или больше. Это значительный скачок от 8 GB, который был стандартом во входящих системах всего два года назад, и это означает, что инфляция стоимости памяти сильнее влияет на AI ПК, чем на обычные системы.

Для корпоративных клиентов расчет иной. Компании, которые развертывают AI-способные ПК, видят более высокие затраты на память как инвестицию в производительность. Но для потребительского рынка, где средние цены продажи более ограничены, математика не складывается столь благоприятно. Аналитики ожидают, что сегмент потребительских ПК будет брать на себя основную часть сокращения рынка.

Samsung и производители памяти пожинают плоды

Пока производители ПК сдавлены, сами производители памяти наслаждаются рекордной рентабельностью. Samsung Electronics, SK Hynix и Micron все сообщили о сильных результатах, вызванных повышенными ценами на DRAM. SK Hynix, в частности, получила огромные выгоды от своей позиции ведущего поставщика микросхем HBM компании Nvidia, чьи AI GPUs доминируют на рынке дата-центров.

Samsung спешит закрыть разрыв в производстве HBM, инвестируя значительные средства в передовые технологии упаковки и новые производственные линии. Но запуск требует времени, и до того, как дополнительные мощности начнут работать, дисбаланс спроса и предложения вряд ли значительно улучшится.

Промышленные аналитики прогнозируют, что рынок памяти останется напряженным по крайней мере в первой половине 2026 года, при этом некоторые предсказывают, что значительное облегчение цен может не наступить до конца года или даже начала 2027 года. Темп восстановления будет зависеть в основном от того, насколько быстро производители смогут расширить общий выпуск, поддерживая сдвиг в сторону HBM.

Волновые эффекты по цепочке поставок

Всплеск стоимости памяти — это не только проблема для HP. Он распространяется по всей цепочке поставок ПК. Производители оригинальных конструкций (ODMs) на Тайване и в Китае, которые собирают большинство ноутбуков в мире, имеют дело с теми же давлениями на входные затраты. Дистрибьюторы компонентов сталкиваются с ограничениями по выделению. И розничные торговцы готовятся к шоку от цены, так как более высокие оптовые затраты переходят в цены на полках.

Периферийные рынки также затронуты. Производители серверов сталкиваются с аналогичным давлением на затраты на память, что усугубляет уже высокие затраты на развертывание AI инфраструктуры. Автомобильная промышленность, которая неуклонно увеличивала использование DRAM в передовых системах помощи водителю и информационно-развлекательных платформах, также чувствует сжатие.

Для потребителей практическое воздействие очевидно: ноутбук или настольный компьютер, который вы купите в этом году, вероятно, будет стоить больше, чем сравнимая система стоила бы шесть месяцев назад, и основная причина — стоимость RAM внутри него. Остается открытым вопрос, сможет ли отрасль ориентироваться в этой нехватке без серьезного спада в расходах на ПК для остальной части 2026 года.

Эта статья основана на материалах Ars Technica. Прочитать оригинальную статью.