طفرة AMD في الذكاء الاصطناعي تعيد تشكيل الشركة بينما يتباطأ قطاع الألعاب

محرك مراكز البيانات لدى AMD يقود الأعمال الآن

تُظهر أحدث نتائج AMD الفصلية شركةً تنجذب بوضوح نحو بنية الذكاء الاصطناعي التحتية وحوسبة المؤسسات، حتى مع فقدان أجزاء من نشاطها في الألعاب لزخمها. وفي الربع المعلن في 4 أغسطس، قالت AMD إن الإيرادات ارتفعت بنسبة 50% على أساس سنوي لتصل إلى مستوى قياسي بلغ 11.5 مليار دولار. وكانت الإشارة الأوضح داخل هذه الأرقام هي حجم عمليات مراكز البيانات لدى الشركة، التي بلغت إيراداتها 6.7 مليار دولار وشكلت 58% من إجمالي إيرادات الشركة.

ويمثل ذلك تغيرًا حادًا في مزيج أعمال AMD. فقد تضاعف قطاع مراكز البيانات أكثر من مرة مقارنة بالفترة نفسها قبل عام، عندما حقق 3.2 مليار دولار، كما ارتفع أيضًا من 5.8 مليار دولار في الربع السابق. ويُظهر هذا الإيقاع السريع للتوسع أن مزودي الخدمات السحابية فائقة الحجم والمشترين من الشركات وغيرها من العملاء الكبار ما زالوا ينفقون بقوة على سعات الحوسبة المرتبطة بأعباء عمل الذكاء الاصطناعي.

وقالت الرئيسة التنفيذية لشركة AMD، ليزا سو، في مكالمة الأرباح إن قطاع مراكز البيانات يُتوقع أن يتضاعف بأكثر من مرة أخرى على أساس سنوي في 2027. وإذا تحقق هذا التوقع، فسيعني ذلك أن AMD ترى أن بناء البنية التحتية الحالية للذكاء الاصطناعي ليس طفرة قصيرة العمر، بل دورة توسع تمتد لعدة سنوات.

كما عززت لغة الشركة حول النتائج هذا التفسير. فقد وصفت AMD الطلب على الذكاء الاصطناعي بأنه قوة رئيسية تزيد الحاجة إلى الحوسبة عبر أسواقها، ووضعت تشكيلة منتجاتها الحالية في موقع مركزي لاقتناص هذا النمو. عمليًا، يشير الربع إلى أن AMD أصبحت أقل اعتمادًا على التوازن القديم بين الحواسيب الشخصية والألعاب ورقائق الكونسول شبه المخصصة، وأكثر اعتمادًا على مبيعات مراكز البيانات عالية القيمة.

ضعف الألعاب أصبح أصعب في التجاهل

كان التباين مع نشاط الألعاب لدى AMD صارخًا. فقد هبطت إيرادات الألعاب بنسبة 31% على أساس سنوي إلى 779 مليون دولار. ووفقًا لسو، ساعدت زيادة تكاليف المكونات على مستوى الصناعة في رفع أسعار بطاقات الرسوميات، ما ضغط بدوره على الطلب. وأشارت الشركة أيضًا إلى تباطؤ المبيعات المرتبطة بمنصات ألعاب كبرى، بما في ذلك Xbox Series X وSeries S من Microsoft، وPlayStation 5 من Sony، وSteam Deck من Valve.

وتتجاوز أهمية هذا الضعف مجرد بند فصلي واحد. لطالما اعتمدت AMD نموذجًا متنوعًا، حيث كانت رسومات الألعاب والرقائق شبه المخصصة للمنصات المنزلية تمثلان توازنًا مهمًا أمام الطبيعة الدورية للإنفاق على الحواسيب والخوادم. ويؤدي التراجع المستمر في إيرادات الألعاب إلى إضعاف هذا الدور التوازني، ويجعل الأداء العام لـ AMD أكثر اعتمادًا على استمرار قوة الطلب على البنية التحتية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

وتوجد أيضًا قصة تسعير خلف تباطؤ الألعاب. فارتفاع تكاليف المكونات لا يضغط فقط على الهوامش أو يعقد سلاسل الإمداد، بل يغيّر سلوك المشترين. عندما تصبح بطاقات الرسوميات أكثر تكلفة، يؤجل المستهلكون العاديون عمليات الترقية، ويمكن لهذا التردد أن يمتد إلى منظومة الحواسيب الشخصية الأوسع. وتشير تعليقات AMD إلى أن الشركة ترى ضغط الأسعار الحالي عائقًا مباشرًا أمام الطلب على الوحدات، لا مجرد إزعاج مؤقت.

ومع ذلك، لم تكن الصورة خارج الألعاب ضعيفة على نحو موحد. فقد قالت AMD إن إيرادات أعمالها الإجمالية في الحواسيب الشخصية والألعاب ارتفعت بنسبة 6% على أساس سنوي، مدفوعة بزيادة إيرادات العملاء. وارتفعت إيرادات العملاء بنسبة 23%، وعزت الشركة ذلك إلى مبيعات معالجات Ryzen. وهذا يعني أن جانب المستهلكين والحواسيب التجارية في أعمال AMD حقق نموًا بالفعل، حتى مع تعثر أجهزة الألعاب المخصصة.

ربع قياسي قائم على التركز

ليست أهم خلاصة من تقرير الأرباح مجرد أن AMD سجلت ربعًا قياسيًا، بل أن هذا الرقم القياسي نتج عن مصدر نمو يزداد تركّزًا. فأكثر من نصف إيرادات الشركة يأتي الآن من عمليات مراكز البيانات، وهذا القطاع ينمو بوتيرة أسرع بكثير من بقية الأعمال.

ويخلق هذا التركّز فرصة ومخاطرة في آن واحد. فمن جهة، تُعد رقائق مراكز البيانات ومبيعات المنصات المرتبطة بها من بين الأجزاء الأعلى قيمة استراتيجيًا في سوق أشباه الموصلات. وتتطلب عمليات نشر الذكاء الاصطناعي موارد حوسبة هائلة، والموردون الذين ينجحون في الحصول على موضع داخل هذه الأنظمة ينالون وصولًا إلى طلب كبير ومتكرر وعالي الهامش من عملاء متقدمين. وتشير نتائج AMD إلى أنها تفعل ذلك بالضبط.

ومن جهة أخرى، فإن الأعمال المرتبطة بقوة بدورة إنفاق واحدة تصبح أكثر عرضة لأي تباطؤ في تلك الدورة. وإذا خفّضت مزودات السحابة أو عملاء الشركات مشترياتهم من بنية الذكاء الاصطناعي التحتية، فسيكون أثر ذلك على AMD أكبر مما كان سيكون عليه عندما كانت قاعدة إيرادات الشركة أكثر توازنًا.

لكن في الوقت الحالي، تميل ديناميكيات السوق لصالح هذا التحول. فما تزال سعة الذكاء الاصطناعي أولوية في قطاع التكنولوجيا، وتضع AMD نفسها كمورد رئيسي للحوسبة اللازمة لدعم هذا التوسع. ويُظهر الربع مدى تقدم هذا الانتقال بالفعل. فلم يعد مركز البيانات مجرد أسرع قطاعات AMD نموًا، بل أصبح القطاع الذي يحدد هوية الشركة على المدى القريب.

لماذا يهم هذا الربع ما وراء AMD

تقدم نتائج AMD أيضًا قراءة أوسع لحالة سوق أشباه الموصلات الحالية. فالطلب القوي على الخوادم والمسرّعات، والاعتماد المتزايد على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية، وضعف ألعاب المستهلكين، كلها تصف سوقًا يكافئ الحوسبة على نطاق المؤسسات أكثر بكثير من ترقيات العتاد الاختيارية.

ولذلك آثار على المنافسين والموردين والعملاء على حد سواء. ومن المرجح أن تستفيد أكثر شركات الرقائق ذات التعرض القوي لتوسعات السحابة والذكاء الاصطناعي من أولويات الإنفاق الحالية. أما الشركات المرتبطة أكثر بالرسوميات الاستهلاكية أو بدورات تحديث أبطأ للعتاد، فقد تظل تحت الضغط، خاصة إذا بقيت تكاليف المكونات مرتفعة.

لذلك يُقرأ هذا الربع بوصفه نجاحًا خاصًا بالشركة وإشارةً إلى الصناعة في آن واحد. فـ AMD تنمو بسرعة، لكن شكل هذا النمو أهم من الرقم الرئيسي. فربع قياسي بقيمة 11.5 مليار دولار أمر لافت. لكن أعمال مراكز بيانات بقيمة 6.7 مليار دولار تمثل الآن أغلبية الإيرادات هي الأمر الأهم. إنه يوضح إلى أين تتحرك رؤوس الأموال، وأين يكون الطلب أقوى، وأين من المرجح أن تشتد المنافسة في أشباه الموصلات لاحقًا.

بالنسبة إلى AMD، تتمثل النتيجة الفورية في موقف أقوى داخل الجزء الأكثر أهمية استراتيجيًا من سوق الشرائح. أما بالنسبة إلى الصناعة، فالرسالة أبسط: الطلب على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية لا يرفع النتائج على الهامش فحسب، بل يعيد ترتيب الأعمال نفسها.

هذه المقالة مبنية على تقرير من The Verge. اقرأ المقال الأصلي.