الضغط على تصنيع الطاقة الشمسية يتعمق في الصين
يوجه قطاع الطاقة الشمسية في الصين رسالتين في الوقت نفسه: لا يزال جمع رأس المال جاريًا لمشاريع جديدة، لكن الضغط على الأسعار والربحية لا يزال شديدًا عبر سلسلة التوريد. وتقول موجزات صناعية جديدة صادرة عن pv magazine إن أسعار البولي سيليكون تراجعت للأسبوع السابع على التوالي، ما يمدد موجة الهبوط في إحدى أكثر المواد الأولية upstream متابعة في القطاع.
إن استمرار هبوط أسعار البولي سيليكون مهم لأنه يعكس أكثر من مجرد تقلبات قصيرة الأجل. فالبولي سيليكون يقع قرب قمة سلسلة تصنيع الخلايا الكهروضوئية، وغالبًا ما يشير ضعفه المستمر هناك إلى اختلالات أوسع بين العرض والطلب وتوقعات الاستثمار. وعندما تواصل الأسعار الهبوط أسبوعًا بعد أسبوع، فإن ذلك يشير عادةً إلى فائض في المعروض أو انكماش في الهوامش أو كليهما.
ويأتي هذا الضغط في الوقت الذي تواصل فيه جهات مرتبطة بالدولة وأطراف خاصة تمويل التوسع وإعادة تموضع الاستراتيجية المؤسسية والبحث عن قنوات تمويل جديدة. والنتيجة هي سوق لا تزال نشطة وطموحة، لكنها تعاني أيضًا من ضغوط واضحة.
CECEP تجمع مليارات للقدرات الجديدة من الطاقة الشمسية والتخزين
أحد أوضح الدلائل على أن تطوير المشاريع لا يزال يتقدم يأتي من China Energy Conservation and Environmental Protection Group، أو CECEP. فقد أصدرت الشركة 29.5 مليون سند قابل للتحويل بقيمة 100 يوان صيني للسند الواحد، لتجمع ما مجموعه 2.95 مليار يوان صيني. ووفقًا للنص الأصلي، ستخصص العائدات لست محطات طاقة كهروضوئية ومشاريع تخزين طاقة مرتبطة بها بطاقة إجمالية تبلغ 900 ميغاواط.
وتُقدَّر الاستثمارات الإجمالية في تلك المشاريع بنحو 4.566 مليار يوان صيني. وهذا الحجم مهم. فحتى في فترة ضعف أسعار المواد الأولية upstream، ما زال رأس المال يتدفق إلى أصول التوليد والتخزين، ما يشير إلى أن المطورين لا يزالون يرون قيمة في بناء مشاريع كبيرة. ويمكن لانخفاض تكلفة المكونات أو المواد أن يحسن اقتصاديات المشاريع downstream، حتى وإن كان يضر بالمصنعين upstream.
هذا الانقسام أساسي لفهم السوق الحالية. فقد يكون هبوط أسعار البولي سيليكون مؤلمًا للمورّدين، لكن المطورين ومالكي الأصول قد يستفيدون إذا خفضت المدخلات الأرخص تكلفة بناء قدرات شمسية جديدة. ولا يلغي ذلك الضغوط النظامية، لكنه يفسر كيف يمكن لإعلانات المشاريع والضغوط المالية أن تتعايشا معًا.
Chint تتجه إلى الخارج مع اشتداد المنافسة
كما تستخدم Zhejiang Chint Electrics هذه اللحظة لإعادة التموضع. فقد وافقت الشركة على تعيين Tianjian International Certified Public Accountants كمؤسسة تدقيق لطرح H-share مخطط وإدراج في السوق الرئيسية لبورصة هونغ كونغ. وتقول Chint إن الهدف هو تسريع التوسع الدولي وتوسيع قنوات التمويل.
وتكتسب هذه الخطوة أهمية لأنها تشير إلى أن الشركات الصينية الكبرى المرتبطة بالطاقة الشمسية تبحث عن رأس المال والنمو خارج السوق المحلية. ويمكن للتوسع الدولي أن يوفر طلبًا جديدًا وتنويعًا جغرافيًا وفرصة لتقليل التعرض لسوق محلية مزدحمة. كما أن الإدراج في هونغ كونغ قد يحسن الوصول إلى المستثمرين الذين يريدون مسارًا أوضح نحو تصنيع الطاقة المتجددة والأعمال ذات الصلة.
والتوقيت كاشف. فعندما تسعى الشركات إلى قنوات تمويل جديدة خلال فترة طويلة من ضعف الأسعار، فإن ذلك غالبًا ما يعني أن الحجم والوصول إلى السوق والصلابة المالية أصبحت مزايا تنافسية أكثر أهمية. وقد تكون الشركات القادرة على جمع رأس المال والتوسع عالميًا في وضع أفضل لتحمل الانضغاط الطويل في أسواقها الأساسية.
الخسائر المالية تُظهر الجانب السلبي للدورة
يشير الموجز الصناعي أيضًا إلى الضغوط داخل قاعدة التصنيع. فقد أعلنت DKEM عن خسارة صافية قدرها 276 مليون يوان صيني في تقريرها السنوي لعام 2025، بانخفاض سنوي نسبته 176.8%. وذكرت الشركة، المصنفة كمصنع لمعجون الفضة، أن شحنات المعجون الموصل الكهروضوئي بلغت 1,829.16 طنًا متريًا.
وحتى من دون تفصيل كامل للشركة في النص المصدر، فإن الأرقام الرئيسية كافية لإظهار مدى حدة الدورة الحالية. إن التدهور الكبير في الأرباح على أساس سنوي، إلى جانب بيانات الشحنات، يشير إلى أن الحجم وحده لا يحمي الشركات من ضعف الأسعار أو من ديناميات التكلفة الأصعب. وفي صناعات الطاقة النظيفة الناضجة، غالبًا ما تتبع فترات التوسع السريع عمليات فرز قاسية. وقد شهد قطاع الطاقة الشمسية الصيني نسخًا من هذا النمط من قبل، وتشير هذه البيانات الأخيرة إلى أنه لا يزال يمر بمرحلة أخرى منه.
لماذا يهم هبوط الأسعار أبعد من مادة واحدة
البولي سيليكون ليس مجرد مدخل سلعي آخر. ولأنه أساسي لتصنيع الطاقة الشمسية السائد، فإن مسار سعره يعمل كمؤشر لصحة القطاع الأوسع. إن هبوط الأسعار لمدة سبعة أسابيع لا يعني تلقائيًا أن الطلب ينهار. فقد يعكس أيضًا زيادات عدوانية في الطاقة الإنتاجية، أو اختلالات في المخزون، أو توقعات بأن الإمدادات المستقبلية ستظل وفيرة. لكن بغض النظر عن المزيج الدقيق للأسباب، فإن النتيجة واحدة: ضغط على الهوامش وتنافسية أعلى.
بالنسبة لمشتري القدرات الشمسية، قد تكون المدخلات الأرخص موضع ترحيب. أما بالنسبة للمصنعين، فقد تكون مقلقة. وقد تجد الشركات ذات التكاليف الأعلى أو التمويل الأضعف أو العمليات الأقل كفاءة صعوبة في مجاراة السوق. وقد تستخدم الشركات الأفضل رسملة التراجع لتجميع الحصص السوقية، أو التوسع دوليًا، أو مواصلة البناء بينما يتراجع المنافسون الأصغر.
إن التباين في هذا التحديث الصناعي يلتقط هذه التوترات بوضوح. CECEP تمول ما يقرب من جيجاواط من مشاريع الطاقة الشمسية والتخزين. وChint تستعد لإدراج في هونغ كونغ لدعم التوسع. وDKEM تسجل خسائر حادة. وكل هذا يحدث بينما تواصل أسعار البولي سيليكون الهبوط.
- انخفضت أسعار البولي سيليكون في الصين لمدة سبعة أسابيع متتالية.
- جمعت CECEP مبلغ 2.95 مليار يوان صيني عبر سندات قابلة للتحويل لستة مشاريع طاقة شمسية وتخزين بإجمالي 900 ميغاواط.
- من المتوقع أن تتطلب تلك المشاريع استثمارًا إجماليًا قدره 4.566 مليار يوان صيني.
- تتقدم Zhejiang Chint Electrics في إدراج H-share مخطط في هونغ كونغ لدعم التوسع الدولي.
- أعلنت DKEM خسارة صافية قدرها 276 مليون يوان صيني في 2025، بانخفاض 176.8% على أساس سنوي.
الاستنتاج المباشر هو أن سوق الطاقة الشمسية في الصين لا يزال مهمًا هيكليًا ونشطًا ماليًا، لكنه بعيد عن الاستقرار. وقد تساعد أسعار المواد الأولية المنخفضة على التوسع، لكنها تكشف أيضًا حدود نموذج تصنيع تنافسي للغاية. ومن المرجح أن تتشكل المرحلة التالية بحسب من يستطيع تمويل النمو، وتحمل ضغط الهوامش، وتحويل الحجم إلى قدرة على الاستمرار.
هذه المقالة مبنية على تقرير من PV Magazine. اقرأ المقال الأصلي.
