تنفق Meta على نطاق يعيد تعريف اقتصاد سباق الذكاء الاصطناعي
قدّم أحدث تقرير أرباح لـ Meta رسالتين متباينتين تمامًا في الوقت نفسه. فقد ارتفعت الإيرادات بنسبة 33% خلال الربع، وهو أسرع معدل نمو للشركة منذ عام 2021. ومع ذلك، كانت ردّة فعل السوق سلبية، إذ تراجعت الأسهم بأكثر من 7%. ولم يكن السبب ضعف الأداء في الإيرادات، بل الحجم الهائل لفاتورة الذكاء الاصطناعي لدى Meta.
قالت الشركة إن نفقاتها الرأسمالية في عام 2026 ستكون أعلى بما لا يقل عن 10 مليارات دولار مما كان متوقعًا سابقًا، وقد تتجاوز 145 مليار دولار. وقال الرئيس التنفيذي مارك زوكربيرغ إن معظم الزيادة يرتبط بارتفاع تكاليف المكوّنات، ولا سيما أسعار الذاكرة. وتكتسب هذه التفاصيل أهمية لأنها تربط ارتفاع إنفاق Meta ليس فقط بطموحها الداخلي، بل أيضًا بضيق أوسع في الإمدادات ناجم عن توسع مراكز البيانات الجاري عبر صناعة الذكاء الاصطناعي.
سباق تسلح في الذكاء الاصطناعي بمكوّنات باهظة
يوضح نطاق النفقات الرأسمالية الجديد مدى السرعة التي أصبحت بها بنية الذكاء الاصطناعي التحتية واحدة من أكثر الرهانات كثافةً في رأس المال داخل قطاع التكنولوجيا. سجّلت Meta نفقات رأسمالية بقيمة 72 مليار دولار العام الماضي. والوصول إلى أكثر من 145 مليار دولار سيمثل تصعيدًا هائلًا خلال عام واحد. ويشير تفسير الشركة إلى سوق أصبحت فيه الذاكرة المتقدمة عنق زجاجة، ما يرفع التكاليف ليس فقط على مزوّدي الخدمات السحابية العملاقة، بل عبر سلسلة توريد الإلكترونيات الأوسع أيضًا.
وبحسب النص الأصلي، فإن هذا النقص يغذي أزمة أوسع في الذاكرة تؤثر في شركات الذكاء الاصطناعي وكذلك الأجهزة الاستهلاكية مثل الحواسيب المحمولة والهواتف الذكية. وبالنسبة إلى Meta، فإن الدلالة المباشرة واضحة: بناء أنظمة ذكاء اصطناعي على مستوى الحدود يتطلب الآن ليس فقط القناعة، بل القدرة على استيعاب تضخم هائل في تكاليف العتاد.
زوكربيرغ يراهن على استراتيجية اللحاق بالركب
تعكس القفزة في الإنفاق أيضًا موقع Meta الاستراتيجي. فقد حاولت الشركة سد الفجوة مع منافسين تقدموا في مجال الذكاء الاصطناعي. وقبل نحو عشرة أشهر، أقر زوكربيرغ علنًا بالحاجة إلى جهد كبير للحاق بالركب، وبدأ في تخصيص مبالغ ضخمة للأبحاث والتطوير واستقطاب المواهب. وشمل ذلك استقدام مؤسس Scale AI ألكسندر وانغ لقيادة قسم Meta Superintelligence Labs الجديد.
السؤال الذي يواجه المستثمرين هو ما إذا كانت موجة الإنفاق هذه ستنتج مزايا منتجية دائمة بالسرعة الكافية لتبرير التكلفة. وتجعل السيرة الأخيرة لـ Meta هذا الأمر أصعب مما قد يكون عليه خلاف ذلك. فما زال رهان الشركة السابق على التكنولوجيا الناشئة، الميتافيرس، يمثل مثالًا تحذيريًا مكلفًا. وفي تقرير الأرباح نفسه، قالت Meta إن Reality Labs سجلت خسارة تشغيلية تتجاوز 4 مليارات دولار مقابل مبيعات بلغت 402 مليون دولار فقط. ويقول النص الأصلي إن القسم خسر أكثر من 80 مليار دولار خلال السنوات الست الماضية.
لماذا يفرّق السوق بين الذكاء الاصطناعي والميتافيرس
حتى مع هذا السياق، هناك مؤشرات على أن المستثمرين والمحللين ينظرون إلى اندفاعة Meta في الذكاء الاصطناعي بشكل مختلف عن إنفاقها على الميتافيرس. فقد طرحت الشركة مؤخرًا Muse Spark، الذي وصفه النص الأصلي بأنه أول إصدار من Meta Superintelligence Labs. وقال زوكربيرغ إن النموذج يُظهر أن العمل يسير على الطريق الصحيح لبناء مختبر رائد، وذهب إلى أن قاعدة النماذج الأقوى ينبغي أن تؤدي إلى منتجات أكثر ابتكارًا.
هذه الحجة هي جوهر قضية Meta. فالذكاء الاصطناعي ليس مشروعًا جانبيًا للشركة. إنه يمس الإعلانات، وتفاعل المستخدم مع المنتجات، وأدوات البرمجيات، وواجهات المستهلك المستقبلية. وإذا ساعد الإنفاق على البنية التحتية Meta على تحسين منتجاتها الأساسية وابتكار منتجات جديدة، فقد يكون ملف العائد مختلفًا جذريًا عن استراتيجية عالم افتراضي كثيف العتاد واجه صعوبة في تحقيق تبنٍ جماهيري.
الإشارة الأوسع للقطاع
إن توقعات الإنفاق لدى Meta هي أيضًا إشارة إلى موقع سوق الذكاء الاصطناعي في عام 2026. فطفرة الذكاء الاصطناعي لم تعد تُعرَّف فقط بإعلانات النماذج أو أرقام استخدام روبوتات الدردشة. بل باتت تتشكل بشكل متزايد وفقًا لمن يستطيع تأمين المكوّنات، وبناء الطاقة الاستيعابية، ومواصلة تمويل البنية التحتية المادية للقطاع. وفي هذا السياق، يصبح الإنفاق الرأسمالي سلاحًا تنافسيًا.
ويشير تقرير Meta إلى أن المرحلة التالية من المنافسة في الذكاء الاصطناعي ستُحسم ليس فقط في الخوارزميات، بل أيضًا في الشراء، والبنية التحتية، والقدرة على تحمّل الضغط الهائل على الميزانية العمومية. ويُظهر زخم الإيرادات أن الشركة لا تزال قوية بما يكفي لتمويل رهان أكبر. بينما يوضح بيع الأسهم أن المستثمرين ما زالوا يقيّمون ما إذا كان هذا الرهان تحديدًا توسعًا منضبطًا أم قفزة مكلفة أخرى إلى منطقة غير مؤكدة.
في الوقت الحالي، تختار Meta التسريع. والرقم المرتبط بهذا الخيار، والذي قد يصل إلى 145 مليار دولار، هو ما حوّل يوم نتائج قويًا إلى استفتاء على الكلفة الحقيقية لسباق الذكاء الاصطناعي.
هذه المقالة مبنية على تقرير من Gizmodo. اقرأ المقال الأصلي.